川财证券-基础化工行业周报：黄磷价格涨速放缓，有机硅价格继续反弹-190720

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        周报观点：黄磷价格涨速放缓，有机硅价格继续反弹  
        1）磷化工：本周黄磷价格继续上涨，但涨幅放缓，累计上涨  4000  元/吨。从主要下游品种看，磷酸、草甘膦、三氯化磷、五氧化二磷等品种的价格都有不同程度跟涨，但向下传导缓慢，成本压力难以化解。磷酸企业由于生产成本上涨至高位，产销压力大，西南、华南和华东地区部分企业装置停机，供应小幅下降，湿法主流企业报价上调  800  元/吨，热法企业报价上调幅度  1000-2200  元/吨。草甘膦供应商继续封盘停报，主流成交价上调至  2.65-2.7  万元/吨。我们判断，黄磷短期供给难以恢复，即便处在行业淡季，黄磷价格大概率仍将进一步上涨，但下游磷酸等产品受需求不力的因素影响，上涨幅度难以覆盖成本端的上涨。建议关注黄磷外售量大，或实现黄磷自给自足的一体化磷化工企业，相关标的：澄星股份、兴发集团。
        2）有机硅：本周有机硅市场价格继续上涨，DMC  主流报价  18000-19000  元/吨，但核心客户均已处于排产发货状态，实际  18000  元/吨以上的成交订单较少，高价主要为中小客户。本周整体开工上升，产量释放正常。大厂检修对市场采购心态起到刺激作用，但成交混乱，市场对于即将到来  8  月份依旧持有谨慎态度，需求端看尚未有明显改善，价格大幅上涨缺乏实质支撑。
        市场表现  
        本周沪深  300  指数下跌  0.02%，川财非金属材料指数下跌  0.58%，在  29  个行业中排名第  22  位。子板块中，钾肥、氨纶、印染化学品板块涨幅居前，磷化工、日用化学品、聚氨酯板块跌幅居前。涨幅前三的上市公司分别为：晶瑞股份（20.70%）、太化股份（16.90%）、澄星股份（16.40%）；跌幅前三的上市公司分别为：ST  尤夫（-22.57%）、泸天化（-11.67%）、美联新材（-10.92%）。
        行业动态  
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        诺维信与  Univar  旗下  NexusBioAg  签订加拿大独家经销协议（世界农化网）。
        公司动态  
        美锦能源（000723）：公司决定以自有资金向国鸿氢能增资人民币  18,000  万元，并于董事会结束后与国鸿氢能签署了《关于广东国鸿氢能科技有限公司之增资协议》。增资完成后，公司持有国鸿氢能  9.09%的股权。国鸿氢能原股东均同意就本次增资放弃优先认购权。
        风险提示：宏观经济超预期波动风险；政策风险；需求不及预期风险。