神华期货-PTA、PE周报：PTA重心趋向下移，塑料延续震荡格局-190722

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        摘要：
        PTA：成本方面，随着美伊紧张局势进一步缓和，且热带风暴影响减弱美国原油产量开始恢复，前期的利多因素消退，油价回落调整，成本端支撑力度减弱。供需方面，在高额加工利润的刺激下，厂商生产积极性较高，检修装置重启令供应趋增；而下游聚酯开工率趋向回落，同时终端纺织负荷率也持续回落，PTA  中期供应偏宽松。综上所述，近期  PTA  市场主要是因资金面波动引发的价格剧烈震荡，但当前  PTA  和聚酯环节利润丰厚，中长线存  PX  和  PTA  新产能投产的利空打压。预计短期低库存支撑期价，7  月份大概率呈宽幅震荡走势，区间参考5700-6300，短线日内波段操作；中长线则在  6000  以上逢高偏空参与。
        LLDPE：成本方面，油价承压回落，成本端利好支撑消退。供需方面，主流现货价下调，石化大区库存总量小幅上升，短期供应压力仍在；但下游需求通常在  6-10  月份持续回升，需求端存利好预期，供需面趋向偏利多。结合当前期价来看，L1909  期价贴水进口成本约  350  元/吨，期价下跌令其又存修复性反弹动能；而下游需求回升将利好提振其价格。维持上周波段操作观点，建议多头在7600-7800  逢低回补多单，反弹至  8000  以上逐步减仓止盈，近月整体以回调偏多思维参与。