光大证券-有色金属行业周报：降息提振风险偏好，新国标促进铜消费-190721

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        ◆本周核心观点
        上周美元指数  97.12（0.31%），基本金属延续普涨格局，镍、铜、铅价格表现抢眼，上期所镍价周涨  14.03%领涨，两市铅、铜价格周涨幅均超  2%以上。小金属方面，镁价结束颓势，周涨  1.21%至  1.67  万元/吨。钴价继续周跌  0.88%至  22.5  万元/吨，稀土报价持续低迷，氧化镨钕周跌  6.19%至  30.3  万元/吨，镝铁周跌  1.04%至  191  万元/吨。贵金属方面，COMEX  金价上涨  1.26%至  1417.7  美元/盎司。
        宏观方面，6  月份国内工业增加值同比增长  6.30%，较五月份提升  1.3个百分点，1-6  月份固定资产投资同比增长  5.8%，较前值提升  0.2  个百分点。6  月份数据显示国内经济正企稳回升。国际方面，韩国、南非等国家相继宣布降息，引发新一轮全球降息通道预期，提振市场风险偏好。
        行业方面，住建部外发新版的《绿色建筑评价标准》将于  8  月  1  日正式实施，标准  4.2.7  条文提出在室内给水系统应使用耐腐蚀、抗老化、耐久性能好的管材、管线、管件，并在说明条文中列出铜管或不锈钢管。新国标有望促进建筑用不锈钢、铜管市场，进一步提升铜、镍消费需求。
        行业配置上，中线看好铜、钛品种价格趋势，短期关注铝及材料加工估值修复。
        ◆推荐组合
        核心组合：宝钛股份、江西铜业、紫金矿业、云海金属、南山铝业。
        ◆上周行情回顾
        上周沪深  300  指数收报  3807.96  ，周涨幅-0.02%。有色金属指数收报2875.42  ，周涨幅  2.41%。
        上周有色金属各子板块，涨幅前三名：稀土（4.89%）、铅锌（3.52%）、铜（3.48%），涨幅后三名：铝（1.52%）、非金属新材料（-0.37%）、锂（-3.83%）。
        ◆风险提示：金属价格异常波动，下游不及预期。