东方证券-新能源汽车产业链行业周报（7月第3周）：镍涨价抬升三元材料成本，镍原料自主企业受益-190721

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        本周看点
        240  款车型入选工信部  2019  年第  6  批新能源车推广目录，高续航成主流：  
        本次共  240  款车型入选，包括  215  款纯电车，19  款插混、6  款燃料电池车。
        从纯电车续航里程角度看，2019  年至今续航大于  400km  的乘用车车型数量占比达  54%，较  2018  年全年的  27%大幅提升。
        北京出台地方补助政策，推动出租车电动化：  
        7  月  17  日，北京市财政局、市交通委发布《关于对出租汽车更新为纯电动车资金奖励政策的通知》，为  2019  年  07  月  17  日至  2020  年  12  月  03  日期间更换电动出租车公司提供不高于  7.38  万元的补助。
        16  家锂电企业进入  2018  重点新材料补助目录  
        工信部发布《关于开展  2018  年度重点新材料首批次应用保险补偿机制试点工作的通知》，共有  16  家来自锂电池隔膜、正极材料、铜箔企业入选。
        比亚迪：与丰田达成生产开发电动车及动力电池合作协议：  
        公司与丰田签订合约，双方就联合开发电动车达成合作，将共同开发轿车和低底盘  SUV  的纯电动车型，车型使用丰田品牌，计划于  2025  年前投放中国市场；双方亦将共同开发上述车型等所需的动力电池。
        星源材质（300568）：与欣旺达达成  10  亿平隔膜销售协议  
        公司与欣旺达签订框架协议，  2019  年至  2023  年向欣旺达供应  10  亿平方米锂电池隔膜。协议期满前  3  个月内，双方可就协议续签事宜进行磋商。
        本周锂电产品价格  
        钴产品：长江钴（22.7  万元/吨；+1.79%）、四氧化三钴（15.3  万/吨；-3.48%）硫酸钴（3.7  万元/吨；-5.19%）  
        锂镍产品：锂金属（67.0  万元/吨；-2.19%），碳酸锂（7.1  万元/吨；-0.10%），氢氧化锂（8.0  万元/吨，-0.62%）；镍金属（11.8  万元/吨，+14.02%），硫酸镍（2.6  万元/吨；+4.0%）  
        中游电池材料：三元正极（暂停更新），磷酸铁锂（4.55  万元/吨；-2.15%）；负极（+0.00%）；隔膜（暂停更新），电解液（+0.00%）
        投资建议与投资标的
        受供需两端消息刺激，镍金属及相关产品价格发生较大涨幅。供给端，菲律宾将开展为期半年的矿业公司项目审查，印尼将在  2022  年禁止镍矿出口，受次影响，不锈钢厂商加快了对镍铁招标和现货采购节奏，从而带动镍价走高。
        硫酸镍是三元正极的主要原材料之一，高镍三元中的成本占比高达  60%以上，由于硫酸镍产能和技术限制，部分厂家使用镍豆酸溶制备硫酸镍，进而制备三元前驱体，酸溶硫酸镍综合成本在  2.55  万元/吨左右，而镍精矿冶炼成本约1.96  万元/吨，随着镍价走高，自备硫酸镍原材料的厂家将受益。格林美(002340，买入)具有  9  万吨硫酸镍冶炼产能，能够满足自身前驱体对镍原料需求，公司将受益镍价走高带来的产品价格提升，建议重点关注。
        风险提示  
        补贴退坡，新能源汽车销售不及预期；上游原材料价格波动风险。