招银国际-招财日报-190722

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        港股大市展望
        恒指料随美股回落，上周五或是假突破。上周五港股急升，恒指升  304  点或1.07%，主要炒作美国将于月底减息。大市成交回升至  676  亿港元。权重股友邦(1299  HK)领涨，升  2.7%创新高。发盈警的港铁逆市跌  2.7%，是最差蓝筹。防守股电能(6  HK)及粤海投资(270  HK)亦创一年新高。周五晚美股下跌，标指及纳指分别跌  0.6%及  0.7%，主要受企业季绩及减息预期回落所累。港股之美国预托证券(ADR)普遍较香港收市价低，预示恒指今日低开近  200  点。图表上，恒指刚升穿重要阻力  100  天线(28,645)，须观察能否守稳其上，若只是假突破，料短期内继续于  28,000-28,700  上落。
        每日一股：新创建(659  HK)
        基本因素：新创建业务包括七大类：道路、环境、物流、航空、设施管理、建筑及交通、以及策略性投资。业务主要集中在中国内地和香港，分别在  2018财年贡献  50%和  39%的应占经营溢利。收费道路和飞机租赁等核心业务，为公司带来强劲现金流和稳定收益，于经济放缓及利率即将进入下行周期时，有较强防守力。虽然  2019  财年(6  月年结)盈利受短期及非经营项目影响，料同比下降，但我们估计公司营运溢利已触底，并将回复长期增长趋势。公司近年积极出售非核心资产，专注于核心业务，相信有助提升估值。上周五收市后公布，以45.71亿元人民币投得湖南省长浏高速公路特许经营权，该公路总长度约65公里(新创建现有公路总长度约  700  公里)，余下营运年期约  24  年(现有公路平均余下营运年期约  10  年)，预期此项目将为集团带来即时盈利及现金流。
        技术分析：股价连跌十日后，上周五终于反弹，并出现阳烛，阴阳烛图形成“曙光初现”  的见底讯号。同时似正营造另一见底形态  “双底”，短线上试颈线16.6  元，中线量度目标  18  元。
        买入：现价  目标：18  元  止损：14.5  元
        经济及行业速评
        纽约联储局发言人澄清，减息预期回落。美国减息预期反复，上周四纽约联储银行行长威廉斯表示，决策者应采取预防措施，而非等待出现灾难才行动，言论令市场对联储局本月底减息半厘的预期机率升至近  50%，但上周五纽约联储银行发言人为此说法降温，对传媒表示威廉斯的言论是基于  20  年研究的学术演讲，并非对未来利率政策的预判。利率期货显示，月底减息半厘的机率急降至  20%。