国投安信期货-有色金属晨报-190722

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        【策略观点】
        上周五铜市大幅冲高后回落。有关中国《绿色建筑标准》中要用铜水管和不锈钢水管的言论是支持铜价上涨主要原因，但此后相关部门辟谣，我们也认为中国使用铜水管的可能性极小。周四欧央行会议，下周三美联储会议，靴子将要落地，我们倾向于铜市反弹高点也将出现。
        上周镍价整体处于反弹当中，LME镍突破15000美元，国内镍价一度逼近12万高点。LME镍库存连续下降，现货价格走强；国内进口镍资源收紧，持货商挺价意愿强烈。当前高镍铁采购价暂回升至1010元附近，钢厂多表示该价位下操作较为困难，但供应商方面存在分歧，多以挺价为主，市场报价混乱，部分镍铁供应商报价抬升至1080-1100元一线。钢厂需求虽有好转但对于该价格接受度较低。当前镍市在供应增量兑现，不锈钢消费转弱之前尚处于供需均衡的状态。而LME镍库存连续下降，国内精镍去库存延续等也给镍价提供支撑。短期建议暂观望为主，继续关注后续国内镍铁不锈钢产量变化情况。
        周五夜盘内外锌价走势独立，伦锌没有守住2500美元，连续第二日下跌；沪锌主力同样跌至10日均线。继续强调锌市场基本面、资金面缺乏指引，交割月与主力月间价格走平，显示淡季消费对现货价格压制大。上周国内现货升水没有明显走扩迹象。在板块配置中建议空配。
        铅价大幅回撤涨幅，伦铅走出长上影线；沪铅主力开盘涨幅接近1.7万，几乎迅速释放了上涨动能与反弹空间，市场开始减仓。此波反弹从上周开始，空间形态已经到位。短多头寸离场观望。
        周五夜盘有色金属结束连涨，沪铝在万四关口受阻，冲高回落后收于  13880元/吨。目前氧化铝寻底尚未结束，电解铝平均完全成本回落至13100元/吨附近。铝消费持续不佳，今日铝锭社会库存恐小幅增加。基本面弱势下盘面利润预计将被压缩，维持逢高沽空思路。