平安证券-通信行业周报：中国电信启动5G建设，华为发布全光网战略-190722

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        中国电信将采用租赁方式采购首批  5G  设备：中国电信集团阳光采购网于近日发布了  5G  规模组网建设及应用示范工程（无线主设备部分）单一来源采购供应商。此次项目采购内容主要为  12  省的  3.5G  频段  5G  无线网主设备及相关配套设备，采用租赁方式采购。与中国移动  5G  首批覆盖  40个左右城市的规模相比，中国电信处于只有  12  个；中国移动首批  5G  基站近  200  亿的投资全部来自自有资金，而中国电信则采用租赁方式。这在一定程度上说明，对于非独立组网方式的  5G  基站建设，国内运营商并非都持有积极态度。
        华为发布智简全光网战略：据  C114  中国通信网报道，华为公司于近日在北京发布全光网战略以及全场景  OptiXstar  光终端系列产品和业界唯一商用级全光交叉  OXC  产品。全光网已经从  1.0  时代全面迈向  2.0  时代，即全光纤网向全光自动调度的转变。华为该战略面向全光传送、全光接入、全光数据中心、全光园区四大场景。面向家庭场景，推出万兆家庭网关OptiXstar，引领家庭网络创新。
        板块行情回顾：2019  年第  29  周，通信（申万）指数下跌  1.22%，相比上周跌幅有所收窄，落后：中小板指数  1.21  个百分点，创业板指数  2.79  个百分点，沪深  300  指数  1.20  个百分点。
        投资建议：由于数据流量的快速增长以及政府和企业客户需求的增长，运营商将加大基于  WDM  技术的  OTN  系统的建设；由于宽带用户和移动通信用户的渗透率增长接近极限，千兆宽带市场将成为运营商争取用户的关键所在，千兆宽带的建设将拉动  10G-PON  产业链的增长。在国内云计算市场快速增长以及外资运营商进入中国市场的驱动下，IDC  运营企业的收入仍有望快速增长，确定性也较强，建议关注数据港；一些市值规模较小，主营业务收入规模较小的公司，由于其成为了华为和中兴的供应商，本年度  372  亿元的  5G  投资规模对这些公司来说也有较强的边际改善作用。这些公司是值得关注的。
        风险提示：1、运营商  5G  资本开支不及预期会使行业增长不及预期，目前来看，运营商的  5G  部署进程基本与预期一致，若是再次出现类似中兴通讯的不可控事件，国内运营商的  5G  部署进程有可能会不及预期，从而使得行业增长不及预期；2、5G  新应用场景商业化进程存在不确定性，工业互联网、边缘计算和车联网等  5G  应用场景的商业化进程仍处于初级摸索阶段，相关企业的业务发展有可能不及预期；3、ICP  资本开支不及预期会使得  IDC  运营商业绩不及预期，阿里巴巴、腾讯等公司对数据中心的需求是国内  IDC  行业增长的主要驱动力，若是这些  ICP  公司的资本开支执行不及预期将会使得  IDC  运营商业绩不及预期。