东兴证券-公用事业及环保行业：发改委、环境部推进园区环境污染第三方治理-190722

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        投资摘要：
        国家发展改革委办公厅、生态环境部办公厅联合印发关于深入推进园区环境污染第三方治理的通知。通知提出，在京津冀及周边地区、长江经济带、粤港澳大湾区范围内的园区推行第三方治理。其中京津冀及周边地区重点在钢铁、冶金、建材、电镀等园区开展第三方治理，长江经济带重点在化工、印染等园区开展第三方治理，粤港澳大湾区重点在电镀、印染等园区开展第三方治理。
        我们认为，当前污染治理仍存在偷排漏排、数据造假等问题。严峻的污染现状倒逼治污思路转变，采用第三方治理可以有效的减少企业造假、降低治理成本、减轻监管压力，第三方治理的推进将利好工业污水处理相关企业，建议关注上海洗霸。
        投资建议：维持对电力、环保板块看好的行业评级，公用方面，降一般工商电价政策出台完成，并未影响火电电价及大型水电电价，降电价风险出清。公用事业方面煤炭中枢下移，利好火电企业，建议关注华能国际。长江中下游，湘江今年来水超预期，有助于水电利用率的提升，建议关注长江电力。环保方面，随着垃圾分类成为市场热点，板块关注度明显提升，建议关注维尔利；同时看好估值低、增长确定性强的土壤修复、监测，主要标的为高能环境、聚光科技。
        市场回顾：上周电力及公用事业指数下跌  0.45%，沪深  300  指数下跌  0.02%，电力及公用事业板块跑输大盘  0.43  个百分点，电力及公用事业板块涨幅位于29  个中信二级子行业的  11  名。160  家样本公司中，57  家公司上涨，95  家公司下跌，8  家公司平盘。*ST  凯迪持续停牌。表现较为突出的个股有华能水电、宝新能源等；表现较差的个股有碧水源、博天环境等。上周推荐组合长江电力（20%）、华能国际（20%）、高能环境（20%）、瀚蓝环境（20%）、上海环境（20%）上涨  2.02%，跑赢大盘  2.04  个百分点，跑赢电力及公用事业指数  2.47个百分点。
        风险提示：煤炭价格超预期上涨，政策执行力度不达预期，市场系统性风险。