银河期货-有色金属衍生品日报-190719

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        铜：，美联储议息会议之前，降息预期无法证伪，而且从目前的情况来看，美联储大概率降息，预计短期内铜价有一定反弹的空间。
        铝：尽管美国目前的宏观经济依然在较为健康的水平运行，但随着美联储多位要员的集体鸽派转向，市场对美联储将迅速采取降息举措的预期正在不断增强。同时多国央行的降息操作也使得全球货币转入宽松周期的概率继续增加，投资者对中国央行将进行跟随宽松举动的预期也在显著上升。在通胀水平将加速上升的逻辑支撑下，商品走势集体回暖。从产业方面的情况来看，国内氧化铝价格持续走弱令成本重心不断下移，随着终端需求步入季节性淡季，去库速度逐渐放缓的隐忧仍将继续拖累铝价表现。不过考虑到外部不确定性因素依然较多，建议波段操作为主。
        锌：从海外主要矿山来看，产量仍在稳步增加但增加幅度并不明显，意味着锌原料供应并不会显著过剩，因此锌价长期价格存在一定支撑；而随着近期宏观市场的回温，以及锌锭库存略显偏紧格局延续，锌价短期继续稳固底部区域。
        铅：由于  LME  铅的强势表现，对于国内沪铅起到了较强的带动作用；但国内再生铅产量明显回升，价差扩大，基本面对于沪铅价格支撑不足，未来沪铅继续上涨空间或受限。
        镍：去库存大逻辑下，供应的下降或者需求的增加之于行情较为敏感，“利润传导+去库逻辑”相叠加利于镍价走强，但基本面尚不足以支撑当前的涨势，建议观望。后期重点关注行业的正反馈能否持续，尤其是不锈钢的被动拉涨节奏能否得到成交的支撑。