德邦证券-国防军工行业周报：军工ETF组建，维持上周观点-190722

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        投资要点：
        上周复盘。上周申万军工指数上涨  0.89%，同期上证综指下跌  0.22%，深圳成指上涨  0.16%，创业板指上涨  1.58%，军工指数跑输创业板，跑赢上证、中证。拆分来看，航天装备板块涨幅  Top  3  为中国卫通（+21.89%）、景嘉微（+6.89%）、钢研高纳（+2.56%）；航空装备板块涨幅  Top  3  为航新科技（+14.08%）、晨曦航空（+8.40%）、雷科防务（+4.10%）；地面兵装板块涨幅Top  3为中国应急（+9.38%）、航天发展（+4.36%）、上海瀚讯（+2.96%）；船舶制造板块涨幅  Top  3  为中船科技（+8.39%）、中国船舶（+4.86%）、海兰信（+3.70%）。
        军工  ETF  组建，标的池有所扩大。本周多家上市公司发布公告，参与富国军工龙头  ETF  的组建；相较之前的上市公司公告，中航机电、中兵红箭、光电股份也加入本次  ETF。我们认为，结合当下时点几家公司股价的变化趋势，伴随着标的池的扩大，ETF  的相对弹性有望上升。
        地缘风险上升，板块国际需求可能上升。本周围绕霍尔木兹海峡，中东地缘风险出现升高态势。我们认为在当下时点，很难出现大国直接参与的国家级战争，但借助代理人方式进行武装冲突的可能性将会上升，板块的国际需求预期将会上升。
        国内行业发展稳定，维持上周观点。国内层面行业整体发展稳定，我们维持之前的观点，短期建议关注具有资产证券化预期的相关标的，如中航电子、中航高科；中期建议关注信息化产业链相关标的，如振华科技；长期建议关注具有民品拓展空间的上市公司，如中直股份、中国船舶。
        风险提示。公司业绩不达预期、资产证券化进程不及预期。