中银国际期货-纸浆周报：去库为主，纸浆期货或继续震荡下跌-190722

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        本期观点：  
        6  月  19-20  日，国内主要文化纸厂商先后发布新一轮提价通知。APP、山东晨鸣、山东华泰、太阳纸业、岳阳林纸以及亚太森博等主要铜版纸和双胶纸生产企业分别对旗下文化纸产品提涨100  元/吨。各地区纸企减量按需补库，生产库存保持低位以规避浆价下跌风险。尚有贸易企业前期高成本浆价未有消化面临亏损。截止  6  月末青岛港，常熟港库存共  165  万吨，环比基本持平。5  月欧洲港口库存量较  4  月下降  3.8%至  21.6  万吨。智利  Arauco  银星  7月份外盘面价下调，针叶浆银星面价  580  美元/吨,  阔叶浆明星520  美元/吨，本色浆金星  570  美元/吨。
        截至  7  月  19  日，上期所纸浆库存增加  369  至  32802  吨。本周国内进口木浆现货仍以刚需交易为主。国外浆厂进入  3  季度例行检修，适当减量。国内港口仍累库，下游接盘谨慎。周末废纸价格下调  120  元/吨。宏观方面，美联储降息预期强，中美贸易谈判取得进展。中美双方重启经贸磋商。美方表示不再对中国出口产品加征新的关税。期现价差  56，现货追随现货下跌。均线空头排列，趋势向下。建议背靠  4600  做空，目标位  4300。2001  和  1909跨期价差  98，远月升水。观点供参考。