天风证券-信用债市场周报：从中报看哪些行业信用状态值得关注？-190721

《天风证券-信用债市场周报：从中报看哪些行业信用状态值得关注？-190721（31页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《天风证券-信用债市场周报：从中报看哪些行业信用状态值得关注？-190721（31页）.pdf（31页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        从中报看哪些行业信用状态值得关注？
        汽车行业：2019  年上半年，宏观经济总体疲软，新能源汽车补贴政策调整，汽车行业整体产销量同比大幅下滑；正值国五国六切换时期，整车企业去库存压力加大；中美贸易摩擦态势升级，上半年出口订单同比出现下降。
        钢铁行业：2019  年上半年，钢材总体销售价格同比下降，同时受巴西淡水河谷溃坝事件等影响，铁矿石价格大幅上涨，废钢及燃料等原材料价格也总体高于去年同期。
        有色金属行业：主要产品价格下跌，削弱了公司的盈利能力；有色行业环保政策趋严；公司融资利率上升；中美贸易摩擦影响产品销量。
        房地产行业：受项目结转周期的影响，结转销售收入同比减少；有息负债形成的财务费用较去年同期有所增加。
        采掘行业：地质条件和去产能奖补资金收入影响。
        信用评级调整回顾
        本周  8  家发行人及其发行债券发生跟踪评级调整，4  家上调，4  家下调。上周评级一次性下调超过一级的发行主体：深圳市大富配天投资有限公司,  精功集团有限公司,  安徽省外经建设(集团)有限公司。
        一级市场
        本周非金融企业短融、中票、企业债和公司债合计发行约  2,142.1  亿元，总发行量较上周大幅上升。从发行利率来看，利率整体不变，各等级变动幅度在-1-2BP。
        二级市场
        利率品现券收益率整体上行，部分下行；信用债收益率整体上行；信用利差整体上行；各类信用等级利差整体缩小。交易所企业债市场交易活跃度有所上升，公司债市场交易活跃度有所下降，企业债净价下跌家数小于上涨家数，公司债净价下跌家数大于上涨家数。
        风险提示：信用风险事件频发，宏观经济失速下滑，外部环境变化。