开源证券-研究所晨报-190723

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        财经要闻
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        生猪产能依然不足  供应能力不足推升价格
        国际炭黑巨头宣布涨价  相关企业有望迎来补涨
        芯片股集体拉升推动美股收涨
        欧股主要股指小幅收涨
        宏观策略
        1、周一，沪深两市双双微幅高开，开盘之后指数迅速回落，创业板迅速下跌超过  1%，主板指数随即跟跌，市场曾短暂出现恐慌杀跌过程。好在科创板上市首日表现强势，一度带领大盘开始企稳，盘中一些科技股亦有所表现，但难抵整体市场看淡氛围浓厚。午后指数维持弱势震荡格局，题材概念全线萎靡，个股呈现普跌，科创板个股依旧强势。最终沪深两市均下跌超过  1%，沪指失守2900  点整数关。两市累计成交  4141.3  亿，较上个交易日有所放大，北向资金逆势净流入超  6  亿元。
        2、上周我们指出，由于成交量未能有效放大，周五的上涨护盘色彩浓厚。但仅管如此，我们仍认为今天市场会借科创板开市事件的刺激进行惯性上冲，然而市场的疲软还是略超我们预期。全天除了科创板表现抢眼外，主板市场毫无生气，以其独有的方式迎接了科创板的到来，真可谓是“万绿丛中一点红”。从成交量上来看，两市成交超过  4000  亿元，但除去科创板成交的  447  亿元外，主板及创业板市场累计成交不足  3700  亿元，这其中大部分还是在上午恐慌杀跌是放出。我们近期反复强调，要关注市场成交量变化，但这种价跌量增的量价关系显然是不健康的，也是我们不愿看到的。随着日后市场的逐步企稳，成交量或将进一步萎缩。届时，科创板的分流资金效应或将进一步显现。
        3、后市操作，科创板由于其独特的制度和刺激的玩法，在一段时间内还将吸引更多投资者的眼球，主板与科创板的分化或将持续。而作为大部分普通投资者关注的主板市场或将维持震荡寻底的走势。好在科创板的推出，能在客观上提升部分科技股的估值水平，投资建议依然控制仓位，适当关注科创板对标主板上市公司的表现。