爱建证券-通信行业周报：通信板块业绩复苏，5G建网进程加速-190722

《爱建证券-通信行业周报：通信板块业绩复苏，5G建网进程加速-190722（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《爱建证券-通信行业周报：通信板块业绩复苏，5G建网进程加速-190722（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        投资要点：  
        预测：2023  年  5G  手机占比将过  5  成：智能手机市场正在加速衰退，5G被视为活络手机市场的活水，市调公司  Gartner  预测，2020  年时，5G  手机将占整体手机出货量的  6％，未来  5G  普及、使用者经验改善、价格降低后，2023  年  5G  手机将占整体手机出货量的  51％，呈飞跃性成长。
        中国移动  5G  规模试验进入冲刺阶段：在  5G  建设初期，无论是设备端还是终端，NSA  也是更多厂商及终端的选择。但是中国移动同样提出，2020年  1  月  1  日以后，中国移动要求入库的  5G  手机必须支持  NSA/SA  双模。这也意味着中国移动  2020  年将确保  5G  SA  独立组网顺利铺设，相关的终端厂商必须支持  5G  SA  制式，才能更好地服务于中国移动客户。  
        投资策略及建议：通信行业本周密集发布业绩预告，部分通信厂商进入业绩兑现周期。通信设备板块受  5G  建设周期推进影响，中报业绩普遍提升，其中设备商、PCB、天线、云计算等  5G  建设相关板块均取得了不错的业绩。随着下半年  4G  扩容周期继续加码，5G  NSA  组网提速，通信产业链上下游有望迎来业绩兑现高峰。目前  5G  牌照已经发放，各家运营商正抓紧部署  5G，尽管有“提速降费”的要求存在，5G  建设仍然是今年各家运营商重点突破的方向。目前运营商的资本开支已经进入触底回升的通道，下半年将迎来  5G  投资高峰期。
        目前  5G  建设初期，设备商相关板块已经在上半年先行受益；传输侧建设将会继续发力，相关的光纤光缆厂商，光器件以及传输设备厂商将会紧随其后；  5G  消费电子有望在明年全面爆发，目前  5G  终端尚未正式发布，NSA  组网限制了国内终端的研发进程以及消费者未来消费欲望。随着明年SA  组网全面铺开，新制式新套餐新设备的到来将点燃消费热情。
        设备商仍然现阶段  5G  建设最大的受益者。目前的  5G  投资方向主体仍然是国产替代，自主可控为主，承载网将是  5G  建设来临前先行受益的领域。拥有自主知识产权的  5G  光模块，光芯片，设备厂商将在未来建设中受益。重点推荐国内设备商集采领先的光通信龙头烽火通信（600498），硅光子芯片自主知识产权光迅科技（002281），产能提升营收大幅提速沪电股份（002463）。建议关注设备商龙头中兴通讯（000063），关注电磁屏蔽材料龙头飞荣达（300602），关注业绩扭转，基站滤波器厂商大富科技（300134）。
        风险提示:政策实施不及预期；贸易战影响；运营商资本支出不及预期。