华创证券-传媒行业周报：斗鱼纳斯达克上市，19年起扭亏为盈，募资主要投向优质电竞内容及技术开发-190721

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        投资要点
        一周行业表现：上涨  0.71%，行业排名  9/28
        传媒板块指数上涨  0.71%，上证指数下跌  0.22%，深圳成分指数上涨  0.16%，创业板指数上涨  1.57%。本周传媒板块涨幅前五:广弘控股(13.72%)、东方财富(12.47%)、高伟达(10.49%)、世纪华通(10.24%)、蓝色光标(10.09%);板块涨幅后五:  中国电影(-7.22%)、金科文化(-7.74%)、当代明诚(-7.87%)、邦宝益智(-8.14%)、ST  生物(-13.79%)。
        行业动态
        直播：北京时间  7  月  17  日晚间，斗鱼正式在纳斯达克挂牌交易，股票代码为“DOYU”。截至当天美股收盘，斗鱼股价报  11.5  美元，与发行价持平，公司市值为  37.33  亿美元。招股书显示，斗鱼本次  IPO  募集的资金将主要用于提供优质电子竞技内容并进一步扩展内容类型，继续加强技术和大数据分析能力，投资营销活动，以及一般企业目的。
        在线阅读：7  月  16  日，中国扫黄打非网发布了一则《晋江文学城、番茄小说和米读小说被约谈整改》的新闻资讯。因传播网络淫秽色情出版物等问题，晋江文学城、米读、番茄小说被约谈整改。根据问题性质，晋江文学城网站及移动客户端停更、停止经营性业务  15  天，米读网站及移动客户端、番茄小说移动客户端停止更新、停止经营性业务  3  个月。
        教育：7  月  15  日上午，教育部等六部门发布《关于规范校外线上培训的实施意见》并召开专题发布会。《意见》规定，线上培训每节课持续时间不得超过  40  分钟，课程间隔不少于  10  分钟；面向境内义务教育阶段学生的直播类培训活动结束时间不得晚于  21:00；不得聘用中小学在职教师；线上培训不得一次性收取时间跨度超过  3  个月的费用。经排查发现问题的校外线上培训机构应当按整改意见进行整改，于  2020  年  6  月底前完成整改并重新提交相关材料。
        行业主要观点
        游戏：祖龙研发、腾讯代理发行的《龙族幻想》上线，畅销榜排名第三；游族《权力的游戏》上线近一月，畅销排名第十；完美世界前三月流水稳定性超预期，《我的起源》《神雕侠侣  2》于  6  月  28  日获批版号，已开启预约；三七互娱新游《精灵盛典》表现良好；吉比特期待《永不言弃》等产品表现；宝通科技  Q3  预计有《完美世界》、《龙族幻想》、《剑网三》于亚太上线。
        广电：2018  年  OTT  TV  用户规模达  1.64  亿户，同比增长  48.2%，收视份额达  36.7%，同比增长  12.1  个百分点。预计  2019  年  OTT  TV  行业广告市场收入有望翻倍增长，用户渗透率及付费能力有望持续提升。新媒股份与腾讯合作“云视听极光”稳居业内应用第一名，未来预将共享  OTT  TV  行业高增长红利。
        投资建议
        游戏板块建议关注腾讯、吉比特、完美世界、游族网络、宝通科技、三七互娱，广电板块建议关注新媒股份、贵广网络、华数传媒、广电网络，出版板块建议关注中国出版、山东出版，影视内容板块建议关注欢瑞世纪、猫眼娱乐、芒果超媒，教育板块建议关注中公教育、科斯伍德、中教控股，出版板块建议关注城市传媒、新经典，营销板块建议关注兑吧、分众传媒。
        风险提示
        行业竞争加剧；政策监管变化；宏观经济风险。