格林大华期货-橡胶早报-210915

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【品种观点】基本面中供应维持偏低预期，青岛库存维持消库，国内下游轮胎开工跌幅超预期，需求端对胶价形成一定压力，但天胶供应维持偏少预期，成本存在一定支撑，预计短期胶价下行空间有限，但大幅上行仍缺乏核心驱动，续涨难度较大。

橡胶主力关注下方13450附近支撑。

【操作建议】观望或短线参与【利多因素】未来一周降雨量增多明显，对天然橡胶割胶工作影响增加。

6-8月中旬期间东南亚单日新增大幅增加，及至8月下旬，各国单日新增普遍触顶回落，9月份处于下行趋势当中，根据生产周期和船期推算，主产国8月和9月出口量将受到不同程度影响。

截止9月5日，中国天然橡胶社会库存周环比下跌1.77，环比跌幅继续略有扩大，同比降低29.77%，同比跌幅继续小幅扩大。

其中深色胶库存周环比降低2.91%，环比跌幅小幅收窄，同比下降41.61%，同比跌幅小幅扩大。

浅色胶库存周环比下跌0.25%，止涨微跌，主因老全乳胶去库增加和越南3L到港不及预期，同比下跌4.56%，跌幅微幅扩大。

6-8月中旬期间东南亚单日新增大幅增加，及至8月下旬，各国单日新增普遍触顶回落，9月份处于下行趋势当中，根据生产周期和船期推算，主产国8-10月出口量将受到不同程度影响。

海外轮胎存在一定触顶预期，但是依旧维持良好状态，存在挤压天胶到中国数量可能。

【利空因素】供应方面，云南替代种植指标下达，部分指标货源已经进入保税区，指标下达后将快速进入云南市场。

下游需求方面，本周中国半钢胎样本厂家开工率为47.70%，环比下跌10.35%，同比下跌22.60%。

中国全钢胎样本厂家开工率为48.91%，环比下跌8.07%，同比下跌25.95%。

【风险因素】关注中美局势、海外疫情蔓延情况、下游需求变化及国内外主产区天气情况。