信达证券-通信行业周报：中国电信启动5G无线网集采，5G工作组推动车联网标准制定-190722

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        本期内容提要:
        板块追踪：上周通信（申万）指数收于  2225.78，下跌  1.22%，沪深  300  指数下跌  0.02%，创业板指数上涨  1.57%。各申万一级行业中，16  个行业呈现上涨趋势，其余  12  个行业呈现下跌趋势。从通信行业子板块来看，8  个子版块板块呈现上涨趋势，其余  6  个子板块均有不同幅度的下跌。通信板块有  43  家公司上涨，64  家公司下跌。
        行业观点：7  月  19  日，中国电信阳光采购网显示，中国电信发布了  5G  规模组网建设及应用示范工程（无线主设备部分）单一来源采购供应商。根据公告，本次项目单一来源采购供应商为：华为、中兴通讯、爱立信、诺基亚以及大唐移动。项目采购内容主要为北京、河北、广东、上海、重庆、浙江、江苏、湖北、四川、甘肃、福建、海南  12  省的  3.5G  频段  5G  无线网主设备及相关配套设备，采用租赁方式采购。此次中国电信与移动年初的采购类似，采取租赁的方式，可以降低初期的建设成本，并且可以将设备不成熟的风险转嫁给设备商，促使设备商加快完善产品性能。而  5  大设备商均有中标，也表明了运营商也希望在建设初期考量各家设备商的产品质量和成熟度。建议关注中兴通讯，烽火通信等主设备商。
        上周，由工业和信息化部指导，IMT-2020(5G)推进组和中国通信标准化协会主办的“2019  年IMT-2020(5G)峰会”在京举办。组长王志勤表示：在网络和产业链相对成熟的条件下，推进组将重点推动  5G  应用与垂直行业的融合创新，其中一个重要场景就是车联网。LTE  V2X  作为5G  车联网的基础技术，在第一段阶段，推进组通过推动  LTE  V2X  标准的推动和制定，形成了较为完善的产业链，包括芯片、终端和车载的设备。今年  C-V2X  工作组的重点方向是推动LTE  V2X  规模化的商用部署。我们认为，IMT-2020(5G)将车联网作为  5G  落地的重要垂直应用场景，将加快相关整体产业链成熟，建议关注车联网相关公司高新兴，中科创达。
        公司推荐：1.  高新兴（300098）：近年来公司致力于由单一的通信运维服务商转型升级，树立了以物联网技术为核心，聚焦公共安全行业应用，打造大数据运营商的发展战略。公司成立时主要产品为基站监控设备，通过视频监控的集成进入安防行业，目前安防业务体系已经形成五大板块：通信安防、平安城市、金融安防、铁路安全和警务系统。公司外延式发展切入物联网，夯实智慧城市基础架构。收购中兴智联，布局电子车牌市场，收购中兴物联，建立“云+端”业务生态体系。2.  网宿科技（300017）：公司聚焦“IDC+CDN+云计算+边缘计算”产业链。作为  CDN  龙头厂商，立足于  CDN  并积极向  IDC  及云计算和边缘计算延伸。CDN  方面，网宿科技在  CDN  行业经营多年，长期占据龙头地位。IDC  方面，公司将  IDC  业务以增资形式剥离至厦门秦淮子公司，以定制化为突破口，迎合大型互联网客户需求。云计算方面，目前公司已实现  CDN  节点的云化改造，推出了全速云系列产品。边缘计算方面，公司已逐步将  CDN节点升级为具备存储、计算、安全功能的边缘计算节点。未来公司与运营商的合作将会进一步深化，移动边缘计算市场的启动将推动公司转型并受益。公司通过建立子公司和收购海外公司的方式快速拓展海外市场，目前，公司已覆盖几十个国家及地区，能够为海外客户提供丰富的服务。3.中际旭创（300308.SZ）：2017  年，公司收购苏州旭创转型光通信，所面向的主要客户包括  Google，Amazon，华为，中兴等知名国内外公司。苏州旭创的海归团队拥有强大的技术背景，攻克了众多技术难题，并打通了国外互联网巨头的渠道，随着  100G  CWDM4  爆款产品的量产，公司成功居于光模块市场第一梯队的位置。公司产品迭代能力强，能享受产品快速降价之前的红利，因此毛利率相较同行业的上市公司高。同时，苏州旭创管理，研发和制造均在国内，人力成本具备优势，采购规模大，能实现较强上游议价能力。苏州旭创目前已经进入互联网和电信巨头的供应链，凭借对海外巨头批量供货的实力背书，公司有望在国内市场打开局面。未来随着  400G  模块需求的爆发，以及  5G  网络的开始建设，公司业务有望上一个新台阶。
        风险因素：技术发展及落地不及预期；行业增速不及预期。