华鑫证券-有色金属行业周报：全球货币政策转向宽松，重点关注贵金属板块-190722

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        一周行情回顾：上周，沪深  300  指数下跌  0.02%，有色板块上涨  2.41%，跑赢沪深  300  指数  2.43  个百分点。有色金属子板块中，稀土板块低位企稳反弹，涨幅为  4.89%；锂板块跌幅居前，为-3.83%。工业金属方面，基本金属价格有所反弹，但市场情绪谨慎，现货成交维持清淡。钴锂现货市场上，由于新能源汽车补贴退坡，下游需求订单预期放缓，上游锂电原材料价格维持弱势。  
        有色金属价格变化：上周，国家统计局公布上半年经济数据显示，我国经济运行总体平稳，提振市场信心，基本金属价格整体走强。受印尼地震影响，部分矿山企业暂停装船，镍价大幅走强，长江现货镍价格上涨  14.11%。上周白银迎来修复性上涨，上海现货白银价格上涨  8.23%。上周，金属钴价格上涨1.79%，硫酸钴价格持平，四氧化三钴价格下跌  4.25%，碳酸锂价格下跌  0.7%，氢氧化锂价格下跌  0.63%，三元材料价格持平。近期，因下游需求不佳，镨钕稀土价格回落较为明显。上周，氧化钕价格下跌  5.71%至  29.7  万元/吨，氧化镨价格下跌  2.79%至  38.3  万元/吨。  
        行业资讯及公司公告：智利铜业委员会下调  2019  年铜价预期至每磅  2.89  美元；美国铝业预计  2019  年全球铝需求增速为1.25%-2.25%；世界金属统计局称  2019  年  1-5  月全球铜市场供应过剩  2.1  万吨；云铝股份预计  2019  年上半年归母净利润同比增长  236%；宝钛股份预计  2019  年上半年归母净利润同比增长223.53%。  
        投资建议：本周个股建议积极关注：贵金属涨价受益标的盛达矿业（000603.SZ）、银泰资源（000975.SZ）、山东黄金（600547.SH）和中金黄金（600489.SH）。此外中长期建议关注具有竞争优势的核心企业：锂盐成本领先的锂资源龙头天齐锂业（002466.SZ）、硅基新材料龙头企业合盛硅业（603260.SH）。  
        风险提示：矿山大幅投产，有色金属供给增加；全球经济增速大幅下降；全球资本市场系统性风险。