兴证期货-PTA&MEG周度报告：终端订单疲弱，终端及聚酯负荷下滑-190722

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        内容提要  
        行情回顾  
        终端新订单仍无放量，现金流压缩下，终端负荷持续走弱；聚酯工厂近期库存快速上涨，部分前期停车预报落实，整体负荷下降至  89%附近。
        供应方面，TA  福海创检修中，洛阳石化推迟检修，供需相对平衡，周度库存持稳。EG  海内外负荷维持低位，近期到港量再度回落，港口显性库存继续去化，但绝对量仍高。
        后市展望及策略建议  
        操作建议上，库存走势来看，PTA  及  MEG  在  9  月前累库力度均有限，基差表现  TA  现货仍维持升水  400  元左右，MEG  平水。当下市场处于观望期，终端订单始终没有明显放量。TA  及  EG  均建议观望，近期跨期跟随单边走势，TA9-11  可考虑震荡操作。继续跟踪订单变化，若有放量，TA09仍向上收基差可能。仅供参考。