迈科期货-白糖周报：印度虽有减产库存问题仍在，中国旺季降雨偏多抑制消费-190722

《迈科期货-白糖周报：印度虽有减产库存问题仍在，中国旺季降雨偏多抑制消费-190722（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《迈科期货-白糖周报：印度虽有减产库存问题仍在，中国旺季降雨偏多抑制消费-190722（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        国际市场：
        近两三个榨季以来，印度糖业在国际市场中就从来不缺关注度，连续的高产量使得国际市场忧心忡忡。2019/20榨季印度糖市终于将迎来近三个榨季来的首次减产，预估产量为2825万吨（ISMA7月预估），同比减幅14.3%。对国际糖价而言，是明显利好。
        分析来看，印度市场已经连续两个榨季过剩，目前库存超过一千万吨，对2019/20榨季而言，至少还有800万吨的印度糖需要出口只至国际市场。只要产量超过2600万吨，那么对国际市场压力都是存在。印度减产的消息对价格起了提振作用，长期看印度市场仍压力明显。
        对于整个国际市场的预期，先是2018/19榨季预估从过剩转向短缺，之后再转向紧平衡，最终将仍以过剩收尾。对即将到来的2019/20榨季，目前的预估为短缺，从量上看仍有可能转变为紧平衡。ICE原糖持仓中，多头占比较稳定的维持中等偏高水平，但空头持仓忽高忽低，多空分歧依然存在，原糖的筑底行情维持。技术上，ICE原糖10月合约在12美分一线失守后，价格连续下跌，19日跌幅有放缓，但盘面仍偏弱，价格可能继续向下寻找支撑或弱势横盘释放利空。