迈科期货-天然橡胶周报：需求端弱势，胶价难有起色-190722

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        ●主产区天气良好，预计  7  月份产量将逐渐释放。
        ●从天胶供应季节性来看进入  7  月后天胶供应会逐步增加，未来仓单流入会加快，对库存的去化有不小的压力。
        ●未来持需关注中国和欧美地区政策因素对轮胎出口带来的影响。中国汽车销量持续下滑，季节性消费淡季持续，库存压力大。需求端偏弱或将持续。
        ●20  号胶期货上市在即，作为下游消费的主要品种，市场参与度高，资金或从现在的沪胶逐步转移至  20  号胶。同时  20  号胶对国产全乳胶有一定替代作用，这会使全乳胶价格承压。
        ●综述，主产区天气良好，开割顺利，供给会很快提升。橡胶上下游库存整体偏高，而第三季度需求端仍是季节性弱势，基本面弱势难改。20  号胶上市对沪胶会有不小的压力。