迈科期货-期货早评：糖价压力再得考验，棉花整理转向回升-190723

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        分析与总结  
        白糖：昨日原糖价格小幅收跌，盘面价格连续三个交易日低点维稳，快速下跌行情或将结束。市场气氛仍处于空头控盘之中，利空因素犹存，反弹还需等待。市场利空因素仍主要来自于印度市场，虽然在  19/20  榨季面临减产，但前两个榨季的累计库存难以消化，需要对国际市场出口的预判量仍高达  800  万吨；同时巴西进入生产高峰期，新糖供应的不断上升对价格造成压力，关注巴西即将公布的  7  月上半月上产数据。中国市场上，夏季降雨明显增加，特别是北方地区企稳偏低，对旺季消费情况有所抑制。期货盘面上，价格再次上行至  5200  整数关口，关注支撑与压力能否顺利转化。
        操作上：背靠  5200  上多下空。期权：建议做空波动率的牛市价差组合策略。