中银国际期货-塑料化工周报：成本供给多重利空来袭，仅PVC走势偏强-190722

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        市场行情回顾  
        1、期货市场回顾  
        上周国际油价出现大幅下滑，叠加国内数座  LLDPE  及  PP  相关产能正处在投料试车阶段，因此从成本端及供给端对上述产品造成了多重利空，造成  PP  期价明显下挫，LLDPE  期价底部盘整的局面。对于甲醇而言，其基本面仍旧处于不断恶化之中，库存的持续累积也使得其价格一跌再跌。在所有聚烯烃产品中，仅  PVC  由于供需关系变化不大，相对价格波动幅度较窄。整体而言，上周塑料化工产业链产品价格整体并不乐观，除  PVC  外基本仍旧处于近年期价底部区间。
        2、现货市场回顾  
        甲醇：甲醇供需关系不断恶化，开工率稳定在偏高水平，库存再度大幅累积。虽然义马气化厂事故给予情绪面推动，但实际利好仍然有限。截至上周五，华东甲醇现货为  2120-2240  元/吨，环比前一周均价下滑  4.30%；期间华南现货价收至  2160-2170  元/吨，环比前一周均价下滑  3.99%；而华北现货价收至  1750-1930  元/吨，环比前一周均价下滑  3.51%，其它地区甲醇现货价格也均环比明显下调  0  至  4%不等。此外，甲醇  CFR  中国主港现货价进一步下滑至  247.50  美元/吨。
        LLDPE：上周  LLDPE  期价整体处在  7800  元/吨左右，而随着现货价格持续下滑，基差也基本回到了  0  元/吨下方，市场情绪仍然略显偏空。截至上周五，国内市场华北  LLDPE  现货价格在7600-7900  元/吨，环比前一周均价下滑  2.94%；华东  LLDPE  现货价格在  7750-7800  元/吨，环比前一周均价下调  3.57%；华南  LLDPE  现货价格为  7650-7800  元/吨，环比前一周均价下滑  3.68%，现货价格跌幅显著高于期货价格。此外，LLDPE  远东  CFR  价格仍旧维持在  951  美元/吨的水平。
        PP：受成本端油价下跌及供给端产能投放利空，PP  期价上周出现明显回撤。截至上周五，华东拉丝  PP  价格为  8700-8800  元/吨，环比前一周均价下滑  1.25%，注塑和共聚  PP  价格分别环比下滑  0.83%及  1.76%。华北拉丝  PP  价格则为  8550-8650  元/吨，环比前一周均价下滑  2.88%，注塑及共聚  PP  价格分别环比前一周均价下滑  2.18%及  4.02%；而华南拉丝  PP  价格为  8800-8950元/吨，环比前一周均价下滑1.93%，注塑及共聚PP价格分别环比前一周均价下滑3.66%及2.42%。
        PVC：由于和甲醇、L  及  PP  产业链关系较远，且本身基本面行情变化不大，PVC  期货价格仍旧变化有限。上周五华东电石法  PVC  均价为  6856  元/吨，华东乙烯法  PVC  均价为  7150  元/吨，分别环比前一周均价下滑  0.20%及保持不变。此外，华北电石法  PVC  均价为  6781  元/吨，华北乙烯法  PVC  均价为  6935  元/吨，分别环比前一周均价下滑  0.28%及  0.36%。华南电石法  PVC  均价为  6935元/吨，华南乙烯法  PVC  均价为  7075  元/吨，分别环比前一周均价提升  0.22%、下滑  0.35%。