中信建投期货-粮油期货投资早报-190723

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        豆粕  
        期货方面，美豆  11  月合约区间整理，下方  880、895  支撑，上方  925、945  压力。连粕  1909  合约回落整理，下方  2760，2785  支撑，上方  2830，2860  压力。
        现货方面，期货市场下跌，且上周下游大多已补库，昨日豆粕成交清淡，总成交  4.38  万吨，其中现货成交3.38  万吨，远期基差成交  1  万吨，上周五豆粕总成交  30.28  万吨。截止  7  月  19  日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量  85.69  万吨，较上周的  91.29  万吨减少  5.6  万吨，降幅在  6.13%，较去年同期  122.84  万吨减少  30.24%。
        消息面上：1）美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至  2019  年  7  月  18  日当周，美国大豆出口检验量为  559，462  吨，符合市场预估的  45-75  万吨，前一周修正后为  855，377  吨，初值为  854，373  吨。当周，对中国大陆的大豆出口检验量为  317，456  吨，占出口检验总量的  56.74%。2）截至  2019  年  7  月  21  日当周，美国大豆生长优良率为  54%，符合市场预期，之前一周为  54%，去年同期为  70%。
        综述：隔夜因外盘玉米小麦大幅下挫带动，美豆弱势回落。周一农业部生长报告美豆优良率维持在  54%，证实近期天气改善，考虑到本周初作物区仍有降雨，大豆生长压力小，美豆拉高动能不足，此外暂无中国买船消息，市场对出口乐观预期有所减弱。近日中美贸易磋商取得一定进展，中国企业向美国出口商就采购农产品询价并申请关税豁免，这将令巴西贴水报价走弱，有利盘面榨利好转，但由于油厂要卖出套保，榨利走高时间窗口有限，这将抑制连粕价格走高，此外，8  月到港大豆预报充裕，在仍有榨利情况下，油厂有望进一步提高开机率，增大豆粕供应量，  M09  短期偏空震荡整理，可逢高沽空，有效破  2860  止损。