天风证券-产业债行业利差动态跟踪：行业利差普遍上行-190721

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        行业整体
        7月19  日，产业债整体行业利差为96.36bp，与7  月12日相比，上行1.77bp。分行业来看，轻工制造、电子、纺织服装、农林牧渔的行业利差最高，分别为  416.08bp、283.31bp、279.31bp、254.23bp。
        上游行业
        采掘类产业债行业利差普遍上行。7  月  19  日，采掘类产业债行业利差为74.35bp，与  7  月  12  日相比，上行  1.38bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级采掘类产业债行业利差分别为  51.81bp、241.12bp、234.42bp，与  7  月12  日相比，分别上行  1.15bp、上行  1.58bp、上行  0.87bp。
        中游行业
        钢铁类产业债行业利差普遍上行。7  月  19  日，钢铁类产业债行业利差为52.21bp，与  7  月  12  日相比，上行  1.03bp。分评级来看，AAA、AA+级钢铁类产业债行业利差分别为  46.04bp、171.34bp，与  7  月  12  日相比，分别上行  1.01bp、上行  1.37bp。
        下游行业
        房地产类产业债行业利差普遍上行。7  月  19  日，房地产类产业债行业利差为  152.49bp，与  7  月  12  日相比，上行  4.67bp。分评级来看，AAA、AA+、AA  级房地产类产业债行业利差分别为  34.98bp、338.78bp、310.36bp，与7  月  12  日相比，分别上行  1.04bp、上行  7.72bp、上行  14.49bp。
        服务行业
        公用事业类产业债行业利差高评级下行，中低评级上行。7  月  19  日，公用事业类产业债行业利差为  31.68bp，与  7  月  12  日相比，上行  1.35bp。分评级来看，AAA、AA+、AA  级公用事业类产业债行业利差分别为  2.04bp、127.18bp、199.58bp，与  7  月  12  日相比，分别下行  0.09bp、上行  7.99bp、上行  7.35bp。
        风险提示：信用风险事件频发，宏观经济失速下滑。