川财证券-周期观察：上周全国水泥市场价格环比回落0.3%-190722

《川财证券-周期观察：上周全国水泥市场价格环比回落0.3%-190722（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《川财证券-周期观察：上周全国水泥市场价格环比回落0.3%-190722（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        川财观点  
        【钢铁】非限产钢厂增产及炼钢废钢消耗量增加，促使钢材总产量持续增长。近期螺纹钢、热卷产量增加，体现当前钢厂充分竞争背景下区域性环保限产对钢材总产量影响较小。建筑钢材需求季节性回落趋势延续。限产对钢材产量影响较小或促使市场对环保限产预期改变，后续影响钢材走势的核心因素或将重回需求端。焦炭涨价或压挤钢材利润空间，供给收缩预期持续加强，焦炭价格中枢或上移，钢材利润空间或将受到挤压。
        【基础化工】磷化工：近期黄磷价格继续上涨，但涨幅放缓，且向下传导较为缓慢，成本压力难以化解。我们判断，黄磷短期供给难以恢复，即便处在行业淡季，黄磷价格大概率仍将进一步上涨，但下游磷酸等产品受需求不力的因素影响，上涨幅度难以覆盖成本端的上涨。建议关注黄磷外售量大，或实现黄磷自给自足的一体化磷化工企业。有机硅：近期有机硅市场价格继续上涨，但核心客户均已处于排产发货状态。板块整体开工上升，产量释放正常。大厂检修对市场采购心态起到刺激作用，但成交混乱，市场依旧较为谨慎，需求端看尚未有明显改善，价格大幅上涨缺乏实质支撑。
        【房地产】近期房地产板块表现较好。首先是受中央财政支持住房租赁市场发展试点城市利好的影响，一些租售同权概念个股表现较为突出，带动整个房地产板块上涨。此外，据目前已发布今年半年度业绩预告看，2019  年上半年上市房企的业绩出现了较为明显的分化。考虑到现阶段整体地产行业政策仍然处于收紧阶段，土储丰富、融资能力较强的优质大型房企仍具备相对优势。
        【银行】近期央行加大公开市场操作规模，净投放量创年内新高，但流动性缺口仍存，银行间流动性继续收缩。但我们预计，银行间流动性边际收缩的态势不会维持太久，考虑到中国经济仍有较强的下行压力，估计随着下旬政府支出的上升和央行加大投放，市场流动性有望逐步回到稳健中性格局。从已公布的银行半年报显示，整个银行板块整体资产质量平稳，流动性和信用环境好于预期利好股份行修复行情。但是长期来看，我们认为银行板块的资产质量在下半年可能小幅回落，逆周期调控力度的增强，使得存贷款利差存在下滑趋势，建议关注有规模优势和较强资产管理能力的大行。
        行业动态  
        【钢铁】近日，国家发展改革委、生态环境部联合印发《关于深入推进园区环境污染第三方治理的通知》。《通知》明确，为服务国家重大战略，在京津冀及周边地区、长江经济带、粤港澳大湾区范围内的园区推行第三方治理。其中京津冀及周边地区重点在钢铁、冶金、建材等园区开展第三方治理（中国钢铁新闻网）
        【建筑材料】据数字水泥网最新统计，上周全国水泥市场价格环比回落  0.3%。本周水泥库容比为  62.81，环比小幅下滑。价格下跌区域有浙江、河南、重庆和青海等地，幅度  20-40  元/吨；价格出现上涨是黑龙江哈尔滨，报涨  10  元/吨。（同花顺财经）
        【非银金融】监管层规范公募机构转融通业务流程。根据交易所最新的通知要求，公募机构须开通转融通证券出借权限后，方可开展转融通证券出借业务，而已开通相关权限的公募机构，应当根据证金公司的要求，向证金公司报备交易单元，即只有通过已报备的交易单元，才能开展转融通证券出借业务。（新浪财经）
        【银行】上周后四个交易日(7  月  16-19  日)央行共开展逆回购操作  4600  亿元，叠加  7  月  15  日增量续作的中期借贷便利（MLF）2000  亿元，期间有  1885  亿元MLF  到期，本周公开市场操作累计实现净投放  4715  亿元，创下近半年来最大规模。（新华网）    
        公司要闻  
        中国中铁（601390）：今日，公司发布  2019  年第二季度主要经营数据。报告期内，公司基础设施建设业务累计新签合同额中包含基础设施投资类业务新签合同额  1189.8  亿元，同比增长  63.5%。
        成都银行（601838）：今日，公司发布  2019  年半年度业绩快报。报告期内，公司实现营业收入  60.76  亿元，同比增长  11.84%；归属于上市公司股东的净利润25.05  亿元，同比增长  17.99%。截至  2019  年  6  月末，本公司总资产  5,340.58  亿元，较年初增长  8.49%；归属于上市公司股东的所有者权益  324.24  亿元，较年初增长  3.93%；不良贷款率  1.46%，较年初下降  0.08  个百分点。
        凤凰股份（600716）：今日，公司发布  2019  年第二季度房地产项目经营情况简报。报告期内，公司商品房合同销售面积  1.13  万平方米，较上年同期减少70.11%；商品房合同销售金额  12,678.94  万元，较上年同期减少  66.32%。
        风险提示：政策变化，经济增速变化，原材料价格变化。