中原期货-钢铁周报：需求预期冲击，成材重蹈波折-190714

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        核心观点：  
        螺纹钢：目前从螺纹钢基本面看下游采购量持续下滑，而螺纹周产量仍维持在相对高位，总体库存继续增加，供给压力依然较大；以及银保监会对房地产信托的窗口指导，仍使得市场悲观的心里受到冲击。但是目前钢铁产量居高不下，吨钢成本居于高位，成本仍对钢材价格有较强的支撑，短期难以扭转高位的势头。总体  RB1910在成本支撑及供给压力增大，需求下滑的预期中，维持宽幅震荡格局。
        热轧卷板：下游汽车销量继续下滑，同比去年下降  9.6%，终端需求仍然较差；而目前产量仍处高位，下游需求逐步减弱的情况下，库存继续增加，供给压力加大；  尽管各地的环保限产对原料的影响逐渐显现，但是吨钢边际利润仍然较好，钢厂难以出现减产积极性，对原料的需求仍有韧性，成本的支撑仍然较强，总体  HC1910  短期延续震荡格局。
        操作策略：  
        单边策略：短期观望；螺纹  3900-3950  附近多单可少量介入，止损  3880。热卷  3830-3850  附近多单少量介入，止损3800。
        套利策略：卷螺差：虽然受房地产信托收紧的影响，造成螺纹需求预期悲观，但是这并不会改变全年房地产投资的增速，所以长期螺纹需求仍有保障；继续买螺空卷。