太平洋证券-电力设备与新能源行业周报：北京开启出租车电动化，风电行业维持火热-190721

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        报告摘要  
        投资观点：北京市财政局发布高额补贴政策，开启出租车电动化。单车最高补贴金额达到  7.35  万元，远超当前国补最高  2.5  万元标准。尽管今年国补大幅下降，但是优质公司二季度业绩非常亮眼，行业长期配置时点已经到来。风电方面，本周行业依然火热，招标中标信息不断。我们依旧维持之前对风电行业的判断，陆上风电稳步发展，海上风电增速明显弹性较大，存量项目充足，2021  年前抢装预期强烈。
        新能源汽车：北京市财政局发布高额补贴政策，开启出租车电动化。单车最高补贴金额达到  7.35  万元，远超当前国补最高  2.5  万元标准。政策有效期至  2020  年  12  月  31  日。目前北京市出租车保有量约  6.7万辆，由于北京出租车强制报废年限是  6  年，另外部分车型可能会提前更换，则一年可以更换车辆数量为  1～2  万辆，对应动力电池需求量～1GWh。尽管今年国补大幅下降，但是优质公司二季度业绩非常亮眼，行业长期配置时点已经到来。建议关注：当升科技（高镍三元正极材料），恩捷股份（湿法隔膜龙头），星源材质（干法隔膜龙头，湿法隔膜放量），宁德时代（具备全球竞争力的动力电池企业），亿纬锂能（海外市场取得突破性进展的动力电池企业），国轩高科（高度受益铁锂路线复活）。给予以上公司“买入”评级。
        新能源发电：本周光伏方面，PERC  电池片供过于求仍然得不到缓解，库存压力渐增，本周价格继续下跌。由于九月份不仅国内需求有望快速回升，也将开始步入海外市场旺季，目前仍预期整体需求将在八月底缓步回升，光伏市场将经历近两个月的空窗期。此外，本周多家光伏企业公布上半年业绩预告，龙头公司同比有较大幅度增长，531  洗牌之后格局更加明晰，竞争力增强。关注标的：隆基股份、通威股份。风电方面，本周行业依然火热，招标中标信息不断。我们依旧维持之前对风电行业的判断，陆上风电稳步发展，海上风电增速明显弹性较大，存量项目充足，2021  年前抢装预期强烈。关注标的：禾望电气、明阳智能。  
        工控储能：二季度  GDP  同比降至  6.2%，值得注意的是，6  月经济数据总体较上月均有上升，消费、投资和工业增加值上行。当前政策环境对制造业企业呵护有望加码，在人力成本上升、进口替代等背景下，智能制造景气向好趋势不改，龙头公司业绩增速显著高于行业平均，继续推荐汇川技术、麦格米特以及贸易战暂缓背景下受益的鸣志电器。储能方面，7  月  1  日，国家能源局联合发改委、科技部、工信部联合发布贯彻落实《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》2019-2020  年行动计划，为下一阶段推动储能产业工作做出明确职能分。
        电力设备：18/19  年将核准  12  条特高压线路，已核准  4  条，第二轮核准有望于近期启动，建议关注逆周期、稳增长背景下特高压及核电重启带来的阶段性投资机会。国网泛在电力物联网  2019  年建设方案最近已下发至省网公司，今年将开展  57  项任务中的  27  项重点任务，电网投资有望进入以电网数字化、智能化为代表的新一轮投资复苏周期，推荐国电南瑞、平高电气。
        风险提示。宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期。