兴业证券-电气设备行业：Q2新能源板块持仓维持高位，龙头关注度高-190724

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        投资要点  
        光伏龙头个股绝对收益显著，电新行业持仓维持高位：Q2  电力设备各板块中，光伏板块获得较高的相对收益，光伏行业龙头逆势上涨，隆基股份涨  14.2%、通威股份涨  11.80%，表现亮眼。同时，电新行业整体重仓市值和比例维持高位，重仓市值达  445  亿元，占基金股票投资市值比例为4.48%，延续了自  2018  年  Q4  以来的高位。
        龙头公司持仓进一步集中：根据统计，按照重仓市值来看，光伏行业龙头隆基股份和通威股份重仓市值分别环比大幅增加  31.24  亿元和  21.26亿元，分别达到合计  125.68  亿元和  66.08  亿元，两家公司合计持仓  191.76  亿元，占电新板块重仓市值比例高达  43.09%。
        细分行业龙头受港资青睐：截至  2019  年  7  月  22  日，港股通持股占个股流通比例最高的上市公司分别为宇通客车、宏发股份、国电南瑞、隆基股份和璞泰来，均属于现金流情况较好，增长稳健的公司。其中，宏发股份、国电南瑞和隆基股份自  2018  年  7  月以来被外资持股比例不断提高，均有3  倍以上的持股比例增长。
        投资建议：（1）新能源发电：风电并网增长超预期，高景气验证，拐点明确。风电  3  年抢装周期启动，整机及零部件供不应求，龙头公司量利齐升带来业绩弹性。光伏海外高增长持续兑现。内需启动在即，海内外旺季叠加，产业链景气回升。推荐：隆基股份、通威股份、金风科技、天顺风能等。（2）新能源汽车：8、9  月销量企稳，产业链完全消化补贴退坡影响，下半年新能源汽车将迎来产销拐点，行业盈利能力分化，龙头公司竞争能力持续提升，推荐：宁德时代、恩捷股份。（3）电力设备：随着下半年泛在电力物联网的启动，电网智能化与信息化将呈现爆发状态，电网资本开支结构将有较大改变，智能电网与泛在电力物联网投资占比将大幅度提升，我们看好产业链龙头国电南瑞、岷江水电。（4）工业控制：建议关注积极布局新兴业务、坚持产品迭代创新的企业，推荐汇川技术、麦格米特。
        风险提示：电动汽车政策不达预期的风险，电动汽车产业链价格降幅超预期的风险，光伏、风电装机不达预期的风险，自动化设备渗透率不达预期的风险，电网投资不达预期的风险等