兴业证券-传媒行业：2019年Q2基金持仓传媒板块详解-190723

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        投资要点  
        近期各家公募基金19  年中报已公布，为了更好的让大家了解公募基金持仓的情况，我们特意对公募基金  19  年中报中的传媒股部分进行了数据整理。(备注：这里统计的公募基金选用主动型基金，范围包括普通股票型、增强指数型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型基金)。
        从所有公募基金的传媒持仓（按文化、体育、娱乐、教育行业占股票投资市值比推算）情况来看，A  股传媒板块  2019  中报的持仓比例为  1.38%，环比下降  0.09  个百分点。年初以来受各影视政策、营销基本面、个股事件等多方面影响，传媒整体一直保持仓位下降状态，机构避险情绪较高，但Q2  下降趋势有所减缓。从结构性变化来看，教育行业的持仓比有较明显提升，由  Q1  的  0.06%提升至  Q2  的  0.28%，同时也是  13Q2  以后的最高持仓比。
        从个股情况而言，持有基金数最多和市值最多的品种基本系各版块龙头大中型企业。其中：
        持有基金数最多的前十名品种为：东方财富、芒果超媒、中公教育、分众传媒、完美世界、三七互娱、吉比特、上海钢联、视觉中国、新媒股份。
        持有市值最多的前十名品种为：芒果超媒、分众传媒、东方财富、中公教育、上海钢联、吉比特、完美世界、视觉中国、三七互娱、新经典。
        基金加仓最多的公司基本为各细分版块市值较领先的企业，值得注意的是，除游戏、新媒体等持仓主流行业，加仓最多的公司中传统媒体和教育行业的占比增加明显，广告营销持仓则基本为减仓趋势。
        基金加仓前十名：三七互娱、顺网科技、凤凰传媒、梦网集团、中公教育、光线传媒、中南传媒、美吉姆、新媒股份、恺英网络。
        风险提示：游戏版号进展低于预期，政策监管趋严，影视剧播出效果低于预期。