信达国际-港股早晨快讯-190722

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        投資要點
        市場綜述
        恒指升穿100天綫：恒指周五(19日)高開123點，重上10天綫及20綫，其後升幅一度收窄至89點，低見28,551點，之後發力升穿100天綫，最多升347點，高見28,809點。恒指收市升303點，報28,765點。
        後市展望：恒指短期續受制  29,000  點
        短期看好板塊：基建、5G、黃金、物管、豬肉(上游養殖)
        歐美股市個別發展：美股周五(19  日)掉頭回落，三大指市收市跌  0.25%至  0.74%。歐洲三大股市靠穩，英法德股升幅介乎  0.03%至  0.26%。
        宏觀焦點
        內地科創板今日(22  日)起開市交易；
        銀保監指非上市內銀倘符條件可直接發優先股；
        企業消息
        國泰航空(0293)完成收購香港快運，續以廉航模式獨立營運；
        哈爾濱電氣(1133)私有化失敗；
        中國奧園(3883)、奧園健康(3662)、中集天達(0445)發盈喜；
        長城汽車(2333)、四環醫藥(0460)發盈警；
        交易建議
        中集天達(0445)  0.30  元  /  短線目標價：0.325  元  /12.0%潛在升幅
        因素：i)  中集集團(2039)(深：000039)自去年將旗下經營空港裝備的德利國際(Pteris)注入後，集團業務由原有消防裝備拓展至空港裝備、自動化物業系統及智能車庫系統。集團現時成為世界最大機場旅客登機橋供應商，去年登機橋訂單超過10億元，訂單量佔全球約三分之一，德利登機橋業務同時提供飛機停泊時的空調供應及地面支持設備(GSE)。集團現時製造的登機橋銷售至全球70個國家和地區近300多個機場，已交付逾5,700，在內地的市佔率達93%，歐洲市佔率逾50%，料可受惠來自內地、亞太區及中東新興市場的機場建設帶動相關設備需求。集團已初步開拓登機橋維護業務，料可為集團帶來更穩定的收入來源。
        ii)  集團去年先後宣佈收購消防車生產商瀋陽捷通和上海金盾分別60%及100%股權，交易已於第二季完成，交易完成後，集團在內地消防車的市佔率可逾20%，現時國內同業的市佔率均不超過6%，加上內地城鎮化對消防車需求大增，相信消防車會是增長最快的業務。此兩項收購有盈利保證，隨著集團4月完成收購並併表，料可增厚集團2019年盈利；iii)  現價相當於2019年/20年13.6x/10.8x預測市盈率，較A股及國際同業期內平均分別折讓21%/27%，基於其業務獨特性及於港股市場的稀缺性，料陸續獲投資者關注，隨著集團盈利能力，估值可獲重估機會，並收窄與同業差距；
        iv)  股價於保歷加通道底部現支持回升，同時通道已向上擴闊，加上MACD信號線「牛差」擴大，利股價完成整固後上試高位。
        山東黃金(1787)  15.14  元  /  短線目標價：16.50  元  /11.5%潛在升幅
        因素：i)  集團為國內最大黃金生產商，  2017  年總黃金產量達到  944.9千安士，占國內總產量  6.9%。按銷售額分佈，集團黃金業務比例達到100%，比招金/中金黃金業務占比  86%/73%為高。集團自  2003  年在上交所上市以來產量增長強勁，其黃金生產量複合增長率達到  20%；
        ii)  我們對黃金後市走勢正面，主要原因是美國經濟增長已經踏入第九個年頭，而最近美國公佈的領先經濟數據遜市場預期，一旦美國經濟走弱理應影響美聯儲加息步伐於相關政策，加上環球央行相繼「放鴿」/已宣佈減息，有利於黃金價格進一步攀升；
        iii)  現價相當於2019年16.7倍EV/EBITDA，  H股較A股折讓逾100%，有利於吸引國內資金買入。隨著市場對其認知度提升，加上集團營運狀況較同業佳，估值可獲向上重估空間；
        iv)  近期  14  日  RSI  一直處於  50  以上，並於  20  天線見支持，有利股價整固後上試高位，趁機吸納。