中信期货-宏观一周分析与展望-190723

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        本周概述
        今年世界500强榜单出炉，中国上榜企业数量首超美国，但企业质量还有提升空间。
        从总榜单来看，129家来自中国，历史上首次超过美国的121家。今年上榜公司的总营业收入近32.7万亿美元，同比增加8.9%。沃尔玛连续第六年蝉联，中国石化位列第二，壳牌石油上升至第三位，中国石油和国家电网分列四、五，新上榜的沙特阿美位居第六位。中国银行类企业赚取利润占全部中国上榜公司利润的47.5%，如果除开银行的利润，其他企业平均利润为19.2亿美元，美国该数据则高达52.8亿美元。上榜中国企业平均销售收益率为5.3%，低于平均的6.6%以及美国企业7.7%的水平；平均净资产收益率9.9%，同样低于平均的12.1%以及美国企业的15%。
        从子榜单来看，房地产企业全部来自中国，且每家公司的排名比去年均有显著提升；基建相关(能源、工程)的子榜单上中国企业也表现非常活跃。中美两国的产业集中度比较将近的部分在于能源矿产、贸易、银行、保险和航天防务，但是差异在于中国还有众多的金属制品、建筑工程、汽车、房地产等中上游企业，美国则拥有一大批与健康、医疗、生活相关的中下游企业。这从侧面反映中国当前固定资产投资仍然是经济的中流砥柱，但是美国则是以消费为主导的经济体。