中信建投期货-聚烯烃早报：市场成交不佳，聚烯烃或偏弱震荡-190725

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        品种点评与策略建议  
        行情回顾  
        7  月  24  日，L1909/PP1909  震荡收跌，分别收于  7650  元/吨和  8622  元/吨，较前一交易日下跌  1.48%和  0.46%。L1909  持仓排名前  20  的多头增仓  2503  手，空头减仓  514手；PP1909  持仓排名前  20  的多头减仓  4930  手，空头减仓  3234  手。
        观点总结  
        尽管美国原油库存下降，投资者仍然担心供过于求，欧美原油期货盘中涨后收低。昨日两油早库为  81  万吨，较前一日持平，同时，神华竞拍成交率下滑，线性与低压更是无成交，表明市场接盘意愿减弱。虽然近期聚烯烃检修装置增加，标品生产比例下滑，但中安联合年产能  35  万吨的  PE  和年产能  35  万吨的  PP  装置计划本月底出产品，一定程度上将抵消检修增加带来的利多影响。预计短期聚烯烃偏弱震荡，但新装置投产初期实际影响或有限，且旺季预期仍存，暂不过分看空。继续关注原油、市场成交以及装置运行情况等。
        投资策略  
        操作上，L1909/PP1909  观望为主。