华泰期货-期权日报：沪铜8月期权合约到期-190726

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        豆粕期权行情介绍和分析  
        豆粕期货  9  月合约，7  月  25  日价格振荡，日盘价格收于  2810  元/吨。
        豆粕当日全部合约总成交量为  8.28  万手（单边，下同），持仓量  20.18  万手。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值移动至  2.03，看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值维持在  0.86，市场短期情绪转为悲观。
        由于  G20  峰会和  USDA  种植面积报告以及季度库存报告陆续告一段落，近期对美豆和国内豆粕影响较大的事件都已经落地，6  月底豆粕隐含波动率达到  27%，而在“靴子”落地后，隐含波动率的大幅下行。当前豆粕  9  月合约隐含波动率回落至  16.72%附近，与豆粕历史波动率较为接近，波动率溢价已被逐渐挤出。不建议继续做空豆粕波动率。