中邮证券-计算机行业周报：围绕中报布局高景气行业龙头-190722

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        投资要点：  
        上周表现：计算机（申万）报收  4070.21，上涨  0.81%，跑赢沪深300  指数  0.83pct。子行业中，计算机设备下跌  0.12%、软件开发上涨1.13%、IT  服务上涨  0.94%。截至  2019  年  7  月  19  日，计算机（申万）PE(TTM)为  50.14x，处于自  2009  年以来  49.00%分位。以  7  月  19  日收盘价计算，计算机（申万）行业陆股通资金本周合计流入  0.89  亿元。
        国际市场：微软发布  2019  财年第四财季财报。财报显示，截至今年  6  月  30  日的第四财季，公司营收达  337  亿美元，同比增长  12%；智能云业务营收达  114  亿美元，同比增长  19%。当地时间周四，戴尔旗下的云计算公司  VMware  宣布收购  AI  初创公司  Bitfusion，后者将有助于前者在人工智能和机器学习领域的努力。
        投资建议：本周科创板开市，将吸引一波短期资金炒作，市场波动可能加剧。中报期临近，除科创板外，已披露半年度业绩预告的计算机板块上市公司归母净利润平均涨幅中位数为  15%。短期，宜围绕有业绩支撑的高景气行业龙头布局，规避短期波动风险。中长期建议关注云计算、人工智能、安全可控、工业互联网、金融科技等领域。推荐：广联达、用友网络。
        风险提示：宏观经济增速超预期放缓；市场波动风险；贸易争端恶化可能带来的技术封锁；新技术推广不及预期；商誉减值风险等。