中邮证券-交运行业周报：BDI指数连创年内新高，把握中报确定性强的品种-190720

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        投资要点：  
        上周市场表现：交通运输（申万）报收  2408.73，上涨  0.47%，跑赢沪深  300  指数  0.49pct。上周表现最好的子行业是航运，上涨  4.08%；表现最差的子行业是机场，下跌  1.24%。以  7  月  19  日收盘价计算，交通运输（申万）行业陆股通资金本周合计流入  7.22  亿元。
        航运方面：截至  7  月  19  日，BDI  指数报  2,170.00，较上周上涨  16.35%，连创年内新高。BDI  上行，主要受铁矿石等大宗商品价格上涨刺激。全球贸易复苏仍具不确定性，特别是中美贸易、日韩贸易摩擦等不确定因素仍然存在。短期  BDI  指数冲高，将催化航运板块上涨，但中长期看，仍需观察世界经济复苏及贸易环境变化。
        航空方面：上周布伦特原油期货价格报  62.47  美元/桶，较上周环比下跌  6.37%，年内涨幅  16.12%，美元兑人民币中间价报  6.8635，较上周环比下跌  0.04%。航空运输业发展受到宏观经济因素扰动，需求增长放缓；加之波音  737MAX  停飞对运力造成一定非预期调减，行业整体增速有所回落。暑期旺季到来，三大航将更加受益于旅游与游学需求的增长。推荐关注：中国国航、东方航空、南方航空。
        快递方面：上市快递企业在高基数下，仍保持高速增长，行业格局加速集中。下半年，快递行业迎来旺季，上市快递公司增长确定性强。目前，行业整体估值处于较低水平，与其他板块相比，配置性价比较高。建议关注高端快递龙头顺丰控股，及保持高增长的韵达股份、申通快递。
        风险提示：全球经济增长放缓，贸易活动强度减弱；原油价格、汇率异常波动等。