交银国际-华电福新-0816.HK-目标降至1.85港元，重申买入评级-190727

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        交银国际(1.31,0.03,2.34%)发表报告称，预计华电福新(1.47,-0.02,-1.34%)（00816）上半年收入、营业利润及归属母公司股东净利润分别年增长5.7%、22%及22.7%，该行上调对其2019及2020年每股基本盈利预测5.4%及1.5%。鉴于市场风险溢价提升，降其目标价8.4%，由2.02港元下调至1.85港元，重申“买入”评级。
        该行指出，预计华电福新上半年水电盈利将大幅增加，集团的煤电业务将扭亏，上半年受福建总体发电量下降及水电大发的影响，集团煤电发电量下降，但煤价明显下跌，估计其煤电业务盈利能力明显恢复，下半年煤电业务经营趋势不变。
        该行还表示，在新能源业务方面，集团燃气发电量仍维持快速增长势头，但受制于燃气成本较高，燃气发电业务对盈利贡献较小。此外，预计集团上半年核电收益按年持平，福清核电受电力需求减少及大修提前等影响而出现发电量下降，而三门核电仍未达到满负荷运行，对公司盈利贡献较小。