安信证券-机械行业周报：页岩气开采经济性提升，关注核心压裂设备企业-190727

《安信证券-机械行业周报：页岩气开采经济性提升，关注核心压裂设备企业-190727（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《安信证券-机械行业周报：页岩气开采经济性提升，关注核心压裂设备企业-190727（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        ■本周机械行业指数上涨  1.0%，同期上证指数上升  1.3%，机械行业跑输大盘，整体在  29  个行业中排名第  13。
        本周我们覆盖的机械子行业中，锂电设备、工程机械、光伏设备涨幅居前，分别上涨  5.88%、5.23%、4.70%，半导体设备、智能物流、3C自动化设备分别下跌  0.43%、1.37%、3.95%。
        ■周观点：页岩气开采经济性提升，关注核心压裂设备企业。日前，杰瑞股份、石化机械均已发布业绩预告，其中杰瑞股份业绩增长超出市场预期，石化机械业绩扭亏为盈。其主要得益于在国家能源安全战略推动下，我国对非常规油气资源尤其是页岩气资源加大勘探开发投资力度，油气设备及服务市场需求旺盛，公司钻完井设备、油田技术服务等产品线订单持续保持速增长，经营业绩同比大幅提升。
        我国天然气对外依赖较大，页岩气开采势在必行。2018  年我国天然气消费量约为  2831.75  亿立方米，同比增长  18.30%；累计天然气产量达1602.70  亿立方，同比增长  8.26%。天然气需求增速明显高于产量增速，缺口持续扩大，对外依存度达到  44%。
        我国常规天然气资源储量不丰富，但页岩气储量巨大。据  EIA  统计，我国页岩气地质资源量达  134.4  万亿立方米，技术可采资源量为  31.6  万亿立方米，占全球可采资源量的  17%，仅次于美国成为全球第二大页岩气资源国。根据我国《页岩气发展规划（2016~2020）》，我国在  2020年页岩气产能计划达到  300  亿立方米，2030  年达到  1000  亿立方米，相比  2016  年复合增长率达到  16.3%。
        页岩气开采经济性不断增强，景气度持续提升。随着页岩气开采规模以及设备技术的持续提升，我国页岩气开采经济性在不断增强，18  年单井成本已经从  1  亿元上下降低至  6000  万-8000  万，核算到单位成本，每方气折旧约  0.9-1.1  元，操作成本  0.3-0.5  元/方。
        关注路径：目前国内压裂设备市场主要由中石化旗下的石化机械、中石油旗下的宝石机械，以及民营油服企业杰瑞股份所垄断，除此之外参与企业还有有宏华集团、三一集团、山东科瑞、兰州通用、中油科昊等。随着页岩气开发经济性提升，压裂设备市场需求持续增长，建议关注杰瑞股份、石化机械等公司。  
        ■重点覆盖标的：美亚光电、克来机电、锐科激光、晶盛机电、精测电子、先导智能。
        ■近期调研标的：瀚川智能、三一重工、安车检测、华测检测、克来机电。
        ■风险提示：行业需求下降，行业竞争加剧，原材料价格上涨