民生证券-石化行业周报：美油库存持续下降，油价小幅收涨-190729

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        行业观点
        本周国际油价小幅收涨，布伦特原油期货合约的结算价环比上周上涨  0.99  美元（1.60%）；WTI  原油期货合约的结算价环比上周上涨  0.57  美元（1.00%），主要受美国原油库存大幅下降以及伊朗与美、英等国紧张局势影响。根据  EIA  最新周度数据显示，截止  7  月  19  日当周，美国原油库存大幅下降  1083.5  万桶，最近六周累计减少近  4000  万桶；库欣地区的原油库存连续第三周下降，累计降幅逾  200  万桶。同时受近期油价走低影响，美国原油钻机数持续降低，根据贝克休斯监控数据显示，截止  7月  26  当周，美国原油钻机数量减少  3  座至  776  座，这是连续第  8  个月减少钻机数量。由于伊朗上周扣押了一艘英国油轮，加剧了中东地区紧张局势，引发霍尔木兹海峡原油供应中断的担忧，对油价形成支撑。下周中美两国将在上海继续举行贸易谈判，我们判断在结果未明确之前布伦特油价继续在  60-70  美元/桶区间震荡。建议关注受益于资本开支增加，行业拐点向上的油服工程板块，推荐海油工程、东华科技。
        板块表现：
        本周我们跟踪的21只石化行业股票跑输大盘2.59个百分点。其中卫星石化、中国石油、中国石化分别跑赢大盘0.61%、-0.85%、-0.88%，表现较好；而恒逸石化、桐昆股份、中油工程分别跑输大盘8.19%、4.75%、3.75%，表现较差。
        行业新闻：
        中国原油产量扭转下滑态势
        利比亚沙拉拉油田产量半数已恢复
        2019  年上半年中亚天然气管道向中国输气逾  230  亿标方
        国家能源局大力提升油气勘探开发力度
        风险提示：国际油价大幅降低，需求增速低于预期。