德邦证券-汽车行业周报：中汽协下调全年销量预期，预计下滑5%-190728

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        投资要点：
        上周复盘：第  30  周  SW  汽车指数微涨  0.52%，继续弱于沪深  300，其中乘用车板块上涨  2.93%，零部件板块下跌  0.46%，汽车服务板块微涨  0.47%，wind  新能源汽车指数下跌  0.84%。周中受北汽收购戴姆勒  5%股权消息拉动，乘用车板块上涨较多。
        行业动态：7  月第三周，乘用车销量继续下滑，批发端降  14%、零售端降  18%，我们维持  7  月持续淡季的观点。中汽协下调全年销量增速预期至下滑  5%，同时将新能源车销量预期下调  10  万辆至  150  万辆；吉利、长城等自主品牌龙头也相继下调全年销售目标。另外国际汽车巨头开始陆续公布  19  年上班年销量和业绩，如戴姆勒、福特、特斯拉等都不甚理想；销量方面日系两田表现出色，大众小幅下滑，美系下滑较明显。
        短期观点：
        国际车企纷纷下滑或低于预期，国内自协会到部分车企先后下调全年产销量预期，显示行业悲观情绪犹在。二季度汽车重仓股市值占比继续环比下滑，仅  1.91%，其中零部件板块下滑相对较大；重仓前三为华域汽车、潍柴动力和上汽集团，稳健龙头仍是市场优选方向，继续建议关注上汽集团、华域汽车等。
        新能源车方面，过渡期正式结束，中汽协下调全年新能源汽车销量预期至  150  万辆左右，我们预计为了达到  2020  年新能源车  200  万辆的目标，会有更多促进新能源车发展的政策出台，刺激力度有望持续得到保证，长期我们仍看好新能源车的发展空间，建议关注比亚迪（新能源汽车龙头、车型体系完备、NEV  正积分最多）。材料端由于补贴的减少行业利润承压，建议关注宁德时代（现金流较好、电池成本最低、议价能力高），以及进军全球供应链的隔膜龙头恩捷股份。
        风险提示：汽车/新能源汽车销量增速低于预期风险，外部政策波动风险。