美尔雅期货-股指期权周报：国内市场轮动加快，期权波动率有望走强-210906

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海外方面，上周五公布数据显示美国8月非农就业报告录得23.5万人，前值94.3万人，预期75万人，显著低于预期，抵消了市场对美国Taper计划的担忧，美股市场并未出现太大波动，防御策略推动科技权重走高，标普和道指仅小幅下跌。

此外，劳工日假期的到来也抑制了市场的交投情绪。

短期内海外市场或平稳运行，有利于北上资金的流入。

国内方面，在经济下行带动宽松预期以及北京证券交易所设立的影响下，券商板块表现强势，市场存量资金博弈，市场板块轮动加快、震荡加剧。

国内经济下行，叠加仍然处于紧信用状态，股指持续上行的动力有限，以及增量资金入场有限，市场仍然面临方向抉择，风格或频繁切换，聚焦于资产的安全性，可短多IH、IF。

四季度为刺激经济增长，国内货币政策或转向边际宽松，利率有继续向下的压力，利率的下行对于指数较为有利。

IO2109成交量的PCR值为0.72，持仓量的PCR比值为0.98，当前市场情绪中性。

股指期权IO2109合约的看涨期权的持仓量大量集中于IO2109-C-5000与IO2109-C-5100合约，看跌期权的持仓量大量集中于IO2109-P-4800，看涨期权在执行价4800位置的成交量最多。

IO2109期权的平值期权在4850，60日历史波动率19.23%，20日历史波动率为17.66%，目前沪深300指数短期历史波动率波当前保持平稳。

IO2109期权的隐含波动率处于19.5%，IO2109期权合约的隐含波动率目前变化相对平稳，目前波动率已经回到稳定区间，下周可以布局牛市价差策略。