平安证券-电子行业周报：苹果收购英特尔基带业务，华为5G手机发布-190728

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        行业动态：1）苹果收购英特尔基带业务：7  月  26  日，英特尔和苹果共同发布声明称，双方已经签署协议，苹果将收购英特尔大部分智能手机调制解调器业务。该交易价值  10  亿美元，预计将于  2019  年第四季度完成，交易完成后，苹果将获得英特尔旗下超过  17000  项无线技术专利，同时，还将有  2200  名英特尔的员工加入苹果的蜂窝技术团队。英特尔将保留为非智能手机应用开发调制解调器的选择，例如针对个人电脑、物联网设备和自动驾驶汽车。作为高端旗舰机的领先企业，苹果公司过去一直使用自主开发的  CPU/GPU  芯片，而在基带芯片的研发实力相对较弱，主要使用高通的基带芯片为主，本次收购英特尔基带业务有利于补上基带芯片的短板，减少对第三方公司的依赖。短期而言，苹果公司的  5G  Modem  仍然会沿用高通的产品。2）华为  5G  手机发布：7  月  26  日，华为首款商用  5G手机  Mate  20  X  (5G)在深圳正式发布并同步开启预约，8  月  16  日起将开启首销，售价  6199  元。作为华为首款正式商用的  5G  手机，华为  Mate  20  X  (5G)的发布与开售，标志着  5G  手机时代正式开启。从手机配置情况来看，华为  Mate  20X（5G）版手机最大的卖点是其优秀的网络通讯能力。华为  Mate20X（5G）目前唯一商用搭载双  7  纳米  5G  终端芯片模组（麒麟  980+巴龙  5000）。采用  5G  双模、双卡双待，可满足不同情况下用户对手机通信能力的要求，同时全面支持三大运营商  5G  频段。除了上行峰值的理论速率可达  240Mbps、为全球最快，Mate20X（5G）还可兼容  4G、3G  和  2G  等多种网络制式。
        二级市场信息：本周申万电子行业上涨  5.85%，跑赢创业板指  4.56%。板块方面，申万板块电子、休闲服务、电气设备、银行涨幅排名靠前，申万电子涨跌幅排名第  1  位。另外，纳斯达克指数上涨  2.26%，费城半导体指数上涨  4.59%，台湾电子指数上涨  0.89%。个股方面，本周涨幅排名前十的股票分别为德赛电池、生益科技、歌尔股份、信维通信、博敏电子、茂硕电源、海康威视、奥瑞德、东山精密、韦尔股份；跌幅排名前十的是大立科技、久之洋、诺德股份、超华科技、高德红外、可立克、杉杉股份、国科微、科恒股份、英唐智控。
        投资建议：5G  通讯为射频器件行业带来新的增长机遇，一方面射频模块需要处理的频段数量大幅增加，另一方面高频段信号处理难度增加，系统对射频前端性能的要求也大幅提高，建议关注手机天线厂商硕贝德、基站和汽车全方位布局的立讯精密，通信  PCB  龙头企业深南电路和沪电股份。
        风险提示：1）5G  进度不及预期：  5G  全面商用在有序推进，未来可能出现不及预期的风险；2）中美贸易摩擦走势不确定的风险：如果中美之间的贸易摩擦进一步恶化，会对产业链公司产生一定影响；3）手机增速下滑的风险：随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓，行业竞争加剧，如果手机销量增速显著低于市场预期将给相关公司业绩带来影响。