国海证券-环保及公用事业行业周报：水质稳步改善，重污染停限产拟分类实施-190729

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        投资要点：
        本周观点：
        水质稳步改善，但仍需关注短板。生态环境部公布  2018  年度《水污染防治行动计划》重点任务实施情况，截至  2018  年底全国  97.4%的省级及以上工业集聚区建成污水集中处理设施并安装自动在线监控装置；全国城镇建成运行污水处理厂  4332  座，污水处理能力  1.95亿立方米/日。2018  年全国地表水国控断面水质优良（Ⅰ-Ⅲ类）、丧失使用功能（劣Ⅴ类）比例分别为  71.0%、6.7%，分别比  2015  年提高  6.5  个百分点、降低  2.1  个百分点，水质改善明显。  但东、中西部地区以及城乡地区之间污水设施建设差距依然存在，氮磷等营养物质控制、流域水生态保护等方面还存在短板，建议关注兴蓉环境、瀚蓝环境、国祯环保等。
        重污染停限产拟分类实施。生态环境部将制定重污染天气重点行业应急减排措施技术指南，拟按照工艺装备、有组织排放限值、无组织控制措施、运输方式等多个环保绩效指标，将企业分为  A、B、C三类，分别采取不同重污染预警等级应对措施和力度，指导企业合理安排生产。其中全面达到超低排放的企业列为  A  级，这类企业在今年冬季重污染应对时不需采取限产或停产等减排措施。分级环境监管将有效降低环保对经济正常运行带来的冲击，全面达到超低排放的  A  级企业将不受冬季重污染限产或停产措施，有望催生企业超低排放改造需求，建议关注龙净环保。  
        维持公用环保行业“推荐”评级。
        本周重点推荐个股：
        【华测检测】现金流优异，利润率重回上升通道。
        【国祯环保】区域环保龙头，拿单能力及运营能力强。
        风险提示：大盘系统性风险；政策风险；公司项目推进进度不达预期。