东吴证券-通信行业：爱立信、诺基亚受益5G业绩超预期，中移完成SPN标准立项，5G行业稳步向前推进-190727

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        投资要点  
        策略观点：1、5G  网络建设较  5G  应用板块率先启动，相关公司业绩有望保持  2-3  年稳定性增长；5G  订单、运营商投资尚在酝酿，预计  19H2陆续释放。2、5G  产业逐步加速，5G  应用及流量机会逐步显现，预计5G  边缘侧流量将是  4G  时期  50  倍；持续看好边缘计算赛道机会，预计未来边缘计算将迎  10  倍市场空间。3、个股方面建议关注两条主线：5G网络建设及  5G  应用及流量，从投资节奏来看，5G  网络建设先行，流量及应用在网络建设之后，弹性更大。
        行业动态及点评：1、电信设备商爱立信和诺基亚第二季度业绩改善，受益于北美和东北亚的地区的  5G  网络加速部署，5G  有望给电信设备商带来新一轮的增长动力，中国市场或是设备商保持增长的关键；2、中国移动主导完成  SPN  系列标准立项，5G  承载标准体系正式确立，表明中国企业在面向  5G  承载  SPN  标准系列中的主导地位；3、中国铁塔联手中天科技，破解  5G  室分覆盖难题，双方在  5G  室分覆盖领域优势互补，将加快推动  5G  技术变革和产品创新，助推  5G  室分更经济快速部署，助力行业降本增效。
        行业前瞻：IOTE  2019  第十二届国际物联网展--深圳站  （2019  年  7  月30  日—8  月  1  日）
        近期推荐组合：1、5G网络建设：中兴通讯（000063）、中国联通（600050）、世嘉科技（002796）、烽火通信（600498）、中际旭创（300308）。2、5G应用和流量：淳中科技（603516）、中科创达（300496）、二六三（002467）、中新赛克（002912）。中国铁塔（港股  0788），网络规划设计板块相关个股也值得关注。
        建议关注组合：1、5G  网络建设：新易盛（300502）、光迅科技（002281）、博创科技（300548）、中石科技（300684）、沪电股份（002463）、东山精密（002384）、深南电路（002916）、大富科技（300134）、京信通信（港股  2324）、俊知集团（港股  1300）、亨通光电（600487）、中天科技（600522）、长飞光纤（601869）、特发信息（000070）。2、5G  应用和流量：网宿科技（300017）、紫光股份（000938）、移为通信（300590）、会畅通讯（300578）、高新兴（300098）、光环新网（300383）、宝信软件（600845）、数据港（603881）。
        市场回顾：近一周通信（申万）指数上涨1.80%；沪深300指数上涨1.33%；行业领先大盘  0.47%。
        风险提示：中美贸易摩擦缓和低于预期风险，行业增速放缓风险。