国信期货-宏观月报：流动性合理宽裕，人民币升值可期-190728

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        主要结论
        汇率方面：美元降息周期或将开启，美元疲弱，新兴市场国家中人民币及印度卢比将有所提振。受政治局势及宽松周期的影响，欧元将延续震荡下行的走势。强硬的英国新首相的上台或将放大英镑的波动率。
        流动性方面：当前央行开启  MLFJ+TMLF  操作，按季度定期向市场注入流动性，随着缴税大月的过去，8  月整体流动性将处于合理宽裕的空间中。
        中美贸易方面：中美贸易所有缓和，但需要注意当前贸易谈判的走势与美国大选时间点的相关性越来越强，届时相关品种例如豆粕与铁矿的波动性或会相应的放大。
        经济数据方面：7月经济数据有所回暖，受到猪肉供给减少和极端天气的影响，后续食品价格有持续走高的可能，固定投资方面下半年专项债以及基建大面积的投入，为固定投资增速进行了托底。房地产投资方面，房住不炒的政策以及内需的疲软，在一定程度上抽走了市场的流动性。消费上8月需要持续关注汽车方面政策的倾斜和扶持力度。