山西证券-计算机行业周报：云业务继续保持高速增长-190728

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        投资要点
        整体：上周，沪深  300  上涨  1.33%，创业板指涨  1.29%。计算机（申万）板块上涨  1.77%（流通市值加权平均），申万一级行业中涨幅第六。
        细分行业：上周  3  个子行业（申万三级）中，  计算机设备上涨  2.94%、软件开发和  IT  服务分别上涨  1.62%和  1.45%。
        概念板块：上周计算机行业相关的概念板块中，涨幅前三的分别是智能交通（11.70%）、边缘计算（9.28%）和智慧城市（9.00%）。
        个股：计算机行业（申万）上周  212  只个股（含科创板）中有  117  只实现正收益。其中，康拓红外以  14.30%的涨幅领涨，今天国际以-12.18%的跌幅领跌。
        估值：截至  2019  年  7  月  26  日，计算机行业（申万一级）的  PE(TTM)为  94.23，申万行业排名第三位，仅次于综合（129.04）和农林牧渔（102.39）。
        行业动态
        谷歌  CEO：云业务年营收运转率已经达  80  亿美元；
        亚马逊云服务  AWS  仍在增长；
        询盘云  3.0  产品发布，深耕  MarTech  提升  ToB  企业数字营销获客力；
        Salesforce  与阿里合作，为中国客户开放  CRM  平台；
        DeepMind  与  Waymo  合作提高  AI  精度，加速模型训练。
        投资建议
        科创板带动计算机板块估值上修，本周重点关注网络安全、云计算板块。网络安全战略地位上升，等保  2.0  落地推动信息安全打开新增长空间。随着等保  2.0  标准的落地，信息系统对安全设备和安全服务的需求随之增加，信息系统的安全投入将增加，从而将带动提供相关安全设备和安全服务等的信息安全厂商的销售增长。同时，从科创板申报企业类型来看，信息安全公司占比较高，科创板上市后，有望带动信息安全板块估值上修。建议重点关注：美亚柏科、启明星辰、绿盟科技等。云计算：云计算持续发力，利润贡献持续提升。国际巨头云业务收入继续保持高速增长，利润贡献明显提升。国内厂商云业务收入亦呈爆发式增长，收入占比明显提升。看好在云计算领域超前布局，具备技术、渠道、资源优势的龙头厂商，建议关注用友网络、华宇软件、广联达等。中长期来看，我们继续看好金融科技、人工智能、工业互联网、智能驾驶等细分领域。
        风险提示
        宏观经济不及预期；计算机行业相关政策不及预期；下游需求不及预期；技术突破不及预期。