山西证券-食品饮料行业周报：中报的陆续披露，关注业绩兑现-190728

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        核心观点
        本周大盘先抑后扬，电子板块比较强势，而食品饮料二季度机构持仓比例较高，所以涨幅比较小，在  28  个申万一级子行业中排名第  19。  1-6  月份，规模以上工业企业实现利润总额  29840.0  亿元，同比下降  2.4%，降幅比  1-5月份扩大  0.1  个百分点，经济尚难见底。因此，受中美贸易战影响，出口端受到一定的压制，同时投资项受财政、去杠杆等约束扩张幅度有限，因此，我国维稳经济将更有赖于内需发力，消费板块仍具备潜在挖掘空间。另外，部分白酒上市公司上半年的业绩“答卷”来看，名优白酒企业高增长态势依旧未变，考虑到业绩增长的持续性和外资的偏好，随着中报的陆续披露，继续建议业绩稳健增长的白酒和调味品行业。
        行业走势回顾  
        市场整体表现，上周，沪深  300  上涨  1.33%，收于  3858.57  点，其中食品饮料行业下跌  0.08%，跑输沪深  300  指数  1.25  个百分点，在  28  个申万一级子行业中排名第  19。细分领域方面，上周，其他酒类涨幅最大，上涨  14.16%，其次是食品综合（2.66%）、软饮料（1.89%）；啤酒跌幅最大，下跌  1.75%，其次是肉制品（-1.47%）、白酒（-0.32%）。个股方面，*ST  椰岛（17.76%）、百润股份（17.72%）、妙可蓝多（11.75%）、燕塘乳业（11.73%）、双塔食品（10.68%）有领涨表现。
        本周行业要闻及重要公告  
        (1)  水井坊  7  月  22  日晚间披露半年报，公司  2019  年上半年营业收入16.90  亿元，同比增长  26.47%；净利润  3.40  亿元，同比增长  26.97%。基本每股收益  0.695  元。（2）酒说报道，据国家统计局数据，2019  年  1-6月，全国酿酒行业规模以上企业完成酿酒总产量  2860.31  万千升，同比增长  0.75%。其中饮料酒产量  2521.69  万千升，同比增长  1.21%。分酒种来看，1-6  月，全国规模以上白酒企业完成酿酒总产量  397.64  万千升，同比增长2.18%；啤酒企业完成酿酒总产量  1948.81  万千升，同比增长  0.79%；葡萄酒生产企业完成酿酒总产量  24.47  万千升，同比下降  19.98%；发酵酒精产量  338.61  万千升，同比下降  2.60%。
        投资建议
        在白酒方面，继续看好白酒板块，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、洋河股份、口子窖、今世缘、顺鑫农业等；大众消费品方面，看好食品行业龙头，建议关注伊利股份、海天味业、绝味食品。
        风险提示：宏观经济风险、食品安全风险、市场风格转变