中银国际期货-天然橡胶周报：天气炒作，沪胶价格低位反弹-190729

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        本期观点：  
        宏观方面，美联储  7  月降息预期强，中美贸易第十二轮谈判将在月末启动，美方暂时不额外加征中国关税。国内海南云南产区割胶顺畅。东南亚原料收购价格表现坚挺，供应商加工利润徘徊在成本线附近，而市场需求端表现冷淡，市场成交以长约及海外市场为主。青岛保税区市场本周气氛偏淡，成交以区外人民币混合胶为主，混合胶库存持续下降。美金胶成交较为冷淡，因利润受损，标胶现货报盘坚挺，交易量有限，保税货库存增加。上期所库存减少  1349至  437869  吨。
        下游轮胎企业整体开工率维持在  56.3%，今年又适逢建国  70周年大庆，因此环保及安全检查力度较强。据了解，目前山东地区轮胎厂未受到严重影响，周内行业整体开工受市场压制小幅下滑。促销也难以使轮胎厂摆脱寡淡的市场氛围。上周橡胶主力合约总持仓为资金流出。技术分析上来看，均线走平，趋势短期趋于震荡。建议暂时观望，等待高点做空。1-9  跨期价差略扩大，周五收盘为950，观点供参考。