爱建证券-非银金融行业周报：科创板首周运行平稳，券商分类结果公布-190729

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        投资要点  
        市场回顾：
        上周沪深  300  上涨  1.33%收  3858.57，非银金融（申万）上涨  0.31%，跑输大盘  1.02  个百分点，涨跌幅在申万  28  个子行业中排第  14  名。其中保险板块涨幅最大，上涨  1.74%;其次是券商板块，下跌  1.02%；多元金融板块则下跌  1.32%。个股方面，上周券商板块中红塔证券涨幅最大，上涨  7.59%；而保险板块中新华保险涨幅最大，上涨  2.45%；多元金融板块中天茂集团上涨  8.58%，涨幅最大。
        券商：
        上周一沪指收跌，随后四天收于阳线，最终沪指一周上涨  0.70%，非银金融指数微涨  0.31%弱于沪指，而申万券商指数收跌  1.02%。就全年来看，沪指上涨  18.07%，非银金融行业指数上涨  43.93%，相对涨幅为  25.86%。目前非银的行业估值为  1.99  倍，较  5  月底持平。
        证监会公布  2019  年券商分类结果，A  类券商数量为  38  家（AA  类  10  家，A类  28  家），其中  AA  类券商较去年减少两家。A  类券商主要以头部券商和大型券商为主，一方面是因为头部券商具有业务领先的加分优势，另一方面大型券商的自我调节能力较强，即使遭遇评级下调，也能尽快纠正和完善风控体系重回高评级。另外，本次共有  28  家券商遭遇评级下调。
        科创板首批  25  家企业上周挂牌上市，首周运行总体平稳，换手率较高，券商经纪业务收益。
        券商走势短期受市场情绪影响，中期趋势则是基本面改善带来的估值修复。推荐龙头券商中信证券（600030）、华泰证券（601688）。
        风险提示：宏观经济增速不及预期，股票市场低迷，监管政策变化