首创证券-ICT行业科创板个股及对标股表现点评系列之二：涨跌幅出现较大分化，换手率及交易额基本呈现相同趋势-190729

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        投资要点
        事件：  
        截至  7  月  26  日，上海证券交易所科创板首批  25  家公司正式挂牌交易已达一周。
        我们对华兴源创、睿创微纳、中微公司的一周表现以及  A股对标股的近期表现进行梳理。
        点评：  
        华兴源创：成立于  2005  年，从事工业自动检测设备的研发、生产和销售，现已成为国内领先的工业自动检测设备与整线系统解决方案提供商，公司产品主要应用于平板显示检测、集成电路测试领域。目前公司主要客户包括苹果、三星、LG、夏普、京东方、JDI  等行业内知名厂商。A  股对标公司为精测电子。
        睿创微纳：成立于  2009  年，红外热成像国内龙头，致力于专用集成电路、MEMS传感器及红外成像产品的设计与制造，主要产品包括非制冷红外热成像  MEMS  芯片、红外热成像探测器、红外热成像机芯、红外热像仪及光电系统。  A  股对标公司为高德红外。  
        中微公司：成立于  2004  年，集成电路设备行业的领先企业，是由一大批在全球半导体产业长期耕耘，做出突出贡献的研发、工程技术、销售和营运专家创立和参与的科创企业。公司聚焦用于集成电路、LED  芯片等微观器件领域的等离子体刻蚀设备、深硅刻蚀设备和  MOCVD  设备等关键设备的研发、生产和销售。A  股对标公司为北方华创。
        涨跌幅方面：科创板个股在首日的强势表现后，于后面几日开启小幅振荡行情，其中周二和周五出现相对较大的回调。对标股在首日大幅下跌后，周二之后的表现出现分化，未看到明显规律。
        换手率和成交额方面：科创板个股的换手率和成交额自周一的高位大幅下降，周二为周一的一半以下，除周四出现小幅回升之外，其他几日基本保持下行趋势。对标股的换手率和成交额自周一的高位之后也出现较明显的下行趋势，仅有个别几日中出现小幅回升。
        投资建议：1、科创板个股和对标股上周的成交额和换手率基本呈现相同的变动趋势，首日涨跌幅出现较大的分化表现，体现市场供求关系、投资者操作心理等层面的复杂因素。2、参考创业板开板时表现，在上市次日股价回撤之后，部分个股在一段时间内出现较为强势的表现，之后股价则出现较大下跌。3、预计后期，科创板个股与对标股的估值水平将逐渐拉近，鉴于对标股的交易时间较长，价格已趋于合理，建议关注科创板个股溢价过高的可能性风险。
        风险提示：贸易战风险；行业景气度下行风险；科创板大幅波动超过预期风险；行业竞争加剧风险；技术发展不及预期风险；汇率风险